Ethena LabsがBlackRock BUIDL Fundの支援を受けた新しいステーブルコインUStbを発表

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不安定なデジタル資産環境をナビゲートしてきた10年以上の経験を持つベテラン暗号投資家として、私はEthena Labsによる最新の開発、つまり新しいUStbステーブルコインの発売が特に興味深いと感じています。不安定なアルトコインや不安定なステーブルコインによって過去に何度か火傷を負った経験がある私は、健全なファンダメンタルズと堅実な戦略を実証するプロジェクトを常に探しています。

最近の声明によると、Ethena LabsはUStbと呼ばれる新しいデジタル通貨のデビューを計画しており、従来の資産をデジタル形式に変換することを専門とする企業Securitizeと協力して開始される予定だ。

従来のほとんどのステーブルコインと同様に、UStb も同様のメカニズムで動作します。従来の米ドルを保有する代わりに、その準備金をブラックロックが管理する米ドル機関デジタル流動性基金に預け、イーサリアムブロックチェーンエコシステム内でトークン化されています。

ブラックロック BUIDL ファンドが米ドル、短期米国財務省短期証券、および現先契約への投資に焦点を当てていることは周知の事実です。 3月のデビュー以来、このファンドは利用可能な最大のトークン化された米国債ファンドに成長した。現在、5 億 2,200 万ドルを超える資産を管理しています。

逆に、Securitize は 9 億 5,000 万ドル以上相当のトークン化された投資資産の管理において重要な役割を果たしています。これには、ハミルトン・レーン、ブラックロック、KKRなどの著名な企業による、さまざまな資産カテゴリーにわたるトークン化された投資ファンドが含まれます。

Ethena Labs によって新たに導入された UStb ステーブルコインは完全に別個の製品であり、既存の USDe ステーブルコインとは独立して動作します。したがって、UStb は USDe と比較して異なるリスクプロファイルを持ちます。

Ethena の最新製品である UStb を発表できることを嬉しく思います

Blackrock と Securitize の両方と協力して、UStb は完全なサポートを受ける予定です。このパートナーシップにより、法定通貨建ての追加のステーブルコインの作成が容易になり、既存の USDe 製品を補完します。

これが重要な理由については以下で詳しく説明します:

— Ethena Labs (@ethena_labs) 2024 年 9 月 26 日

Ethenaが2月に発売したUSDeステーブルコイン（人工ドルとも呼ばれる）は、現在の流通価値が26億ドルを超えている。市場シェアの点では、既存のすべてのステーブルコインの中で5位にランクされています。

Ethena Labsのステーブルコイン間の相乗効果 – UStbとUSDe

従来のステーブルコインと比較すると、USDe は資産の裏付けや直接法定通貨に依存するのではなく、デリバティブ ヘッジ戦略を利用することで、異なる運用を行っています。主にビットコイン、イーサリアム、ソラナ、その他の暗号通貨を担保として使用します。ドルペッグを維持するために、裁定取引ベースの鋳造および償還システムが組み込まれており、キャッシュ アンド キャリー アプローチを通じて利益を生み出しています。

市場の変動がそれほど大きくない状況では、USDe として知られるデジタル通貨がメリットをもたらします。しかし、デリバティブ市場への関与、取引所からのカウンターパーティリスクへの懸念、担保価値の変動などの潜在的なリスクを認識することが不可欠です。これらの要因は、市場が不安定またはボラティリティの高い時期にペッグの安定性に影響を与える可能性があります。

困難な市場シナリオでは、新しい UStb ステーブルコインの導入は、USDe の安定性の維持に役立つ可能性があります。 Ethena Labsによると、資金調達率が不利な時期にガバナンスが必要と判断した場合、EthenaはUSDeを支援するヘッジポジションを閉じ、代わりに支援資産をUStbに割り当てる可能性があるという。この動きは、両通貨に関連する潜在的なリスクを軽減することを目的としています。

Ethenaは、BybitやBitgetなど、Ethenaが提携する集中型取引所で証拠金担保を提供する際に、UStbがUSDeの代替として機能することを意図している。

2024-09-26 17:21