EU諸国がMiCAの施行に向けてどのように準備を進めているかは次のとおりです

欧州連合 (EU) 全体で暗号資産に対する調和のとれた規制枠組みを構築することを目的とした暗号資産市場 (MiCA) 規制は、2024 年 12 月 30 日に発効する予定です。ただし、異なる EU 加盟国が施行中です。新しい体制の下で仮想通貨企業にライセンスを与えるためのさまざまな移行期間とアプローチ。

欧州連合（EU）に焦点を当てている研究者として、私は、27の加盟国がEUの画期的な暗号通貨規制の導入に向けて準備を進めている今年が重要な節目であることを強調したいと思います。 EU 内での事業展開を目指す企業にとって、これらの政策に関する各国当局の行動を注意深く監視することは非常に重要です。

暗号通貨の規制状況を研究している研究者として言えるのは、数か月以内に、暗号資産市場（MiCA）規制に基づくステーブルコイン発行者向けの特殊なルールが発効することになるということです。これに続き、仮想通貨企業は12月までに満たさなければならないライセンスやその他の要件が課されることになる。

規制アナリストとして、欧州政府による 3 年間の綿密な作業を経て、暗号資産市場 (MiCA) 規制が 2023 年に制定されたことを共有できることを嬉しく思います。 MiCAが発効すると、発行者、取引所、ウォレットプロバイダーなどの暗号通貨ビジネスは、欧州連合全体で自由に活動できるようになります。必要なのは、EU 加盟国から付与されたライセンスだけです。

各管轄区域は、暗号通貨に関する EU 全体の規制を現地の法律に変換し、暗号通貨を担当する規制機関を選択し、トークン発行者や関連サービスプロバイダーからの申請を承認する準備を整える必要があります。

仮想通貨投資家として、私はすでに仮想通貨に対する厳格な規制枠組みを導入しているドイツやフランスなどのEU諸国にとって、暗号資産市場（MiCA）規制の到来は大きな変化をもたらさないかもしれないと言えます。しかし、暗号通貨規制があまり整備されていない他の国にとって、この変化は重大なものとなる可能性があり、地方自治体に新たな責任を課す可能性があります。

CoinDeskからの問い合わせに応じた27の規制機関や政府機関が期限までにMiCA規制に関する見解や最新情報を共有した。各国の準備レベルは異なります。

約 10 か国が現地の立法手続きを完了したか、完了に近づいています。さらにいくつかのプロジェクトは進歩していますが、まだ道半ばです。専門家らは、後続が追いつく時間はまだ十分にあると考えている。

フィンテックとデジタル金融サービスを専門とする法律事務所 DLA パイパーのパートナー、ソフィー・レッサー氏によると、MiCA (暗号資産市場) は EU 全体の規制であり、指定された日付に欧州連合全体で即座に発効する権限があります。

CoinDeskとのインタビューで彼女は、「規則は遅滞なく発効する。いかなる規制措置もこれを妨げるものではない」と述べた。

「それでも、レッサー氏によれば、特定の技術的前提条件には国家規模で対処する必要がある」という表現は、この文を自然で読みやすい言葉で言い換える 1 つの方法です。

MiCA のより適応性の高い技術規定の実装は各国当局に委ねられているため、暗号通貨企業は自らコンプライアンスの準備を整える必要があります。各国が祖父母期間や監督費の枠組みなどの側面をどのように実行する予定であるかについて、微妙な点をよく理解してください。

「重要な点は、これが私のビジネスにどのような影響を与えるかを個人が理解することです。私はどの場所で事業を行っていますか? 国家当局に対して MiCA によって許可されている実装のバリエーションはありますか?」レッサー氏が説明した。

番犬のピッキング

ヨーロッパの暗号通貨投資家として、私はさまざまな国でのMiCA（暗号資産市場）規制の導入を注意深く監視しています。各国は、この法律を現地法に適用するさまざまな段階にあります。重要な決定は、各国内の暗号通貨活動の監督を担当する規制当局を特定することです。規制当局は、MiCA 本文では国家管轄当局 (NCA) と呼ばれています。さらに、各国には、すべての規制を完全に施行する前に、この制度に基づいて認められた移行期間を利用するという選択肢もあります。

MiCA 規制の策定を追う仮想通貨投資家として、私はステーブルコインに関して、国の市場規制当局と中央銀行との間に予想される監督責任の分担があることに気づきました。 European Crypto Initiative (EUCI) の共同創設者である Marina Markezic 氏は、国内法の進展を注意深く監視しており、この予想を共有しています。

フランスの法律では、特に法律第 9 条が適用されます。 2023-171 が 2023 年 3 月 9 日に可決され、フランスは金融市場規制当局である金融市場監督当局 (AMF) と銀行監督機関である健全性管理当局をフランスにおける規制監視のための MiCA 監督者として任命しました。 。 AMFはこの情報をCoinDeskに伝えました。

金融市場庁 (AMF) は現在、管轄下のデジタル資産サービスプロバイダーに対する規制を、暗号資産市場 (MiCA) フレームワークで概説されている認可条件と調和させています。

ハンファがコインデスクに開示した情報によると、より簡単に言えば、クロアチアは、国内法の可決後、MiCA（暗号資産市場）に基づく責任がクロアチア国立銀行とハンファの間で共有されるという同等の構造に従うつもりだという。

「ハンファは、MICAが定めた規制に従って、ライセンスを付与し、暗号資産サービスプロバイダーの活動を監督する責任がある。それにもかかわらず、ハンファには暗号資産のホワイトペーパーを承認する権限はない」と規制当局は発表した。

スロバキアやハンガリーなどの特定の国では、暗号通貨問題を監督する金融規制機関は 1 つだけです。その結果、ハンガリー国立銀行（MNB）が国内のMiCA法に関連して確認したように、暗号通貨規制の責任はもっぱら各国の中央銀行にあります。

これは主に組織の問題に関係するものですが、規制機関が大量のライセンス要求に圧倒されてしまう可能性があります。

リトアニア銀行理事会顧問のロスヴァルダス・クルシュナ氏は、仮想通貨企業が承認を得るという要件は、ライセンス申請の処理という点で中央銀行にとって大きなハードルとなることを認めた。

リトアニアには約 580 の暗号資産サービスプロバイダーが存在するため、リトアニア銀行は確実に対応できるよう積極的な措置を講じました。私は個人的に、このシナリオに対して十分な準備ができていると信じています。私たちは、追加の人員を雇用するだけでなく、効果的な監督に必要なツールを入手するためにも、準備に多大なリソースを投資してきました。

EUCIの政策専門家アンジャ・ブラジ氏によると、スロバキアの金融市場は第2の規制機関の存在を正当化できるほど十分な規模ではない可能性があるという。

「ブラジ氏は、加盟国の運営と金融市場における欧州連合の分断は依然として重大な問題であると付け加えた。多数の規制があるものの、状況は依然として個々の加盟国の影響を大きく受けている。」

ブラジ氏と EUCI チームの間の議論に関与したアナリストとして、私たちがさまざまな加盟国の業界代表者と協力してきたことを確認できます。各国の暗号通貨セクターは、新しい規制や提案されている法律の施行に関して独自の懸念を表明しています。さらに、彼らは、どの国の規制当局（NCA）がそれぞれの管轄区域内でこれらの問題を監督する責任を負うのかを特定することに強い関心を持っています。

国内法

規制当局がCoinDeskと共有した情報によると、オーストリア、エストニア、デンマーク、クロアチアは、国内法をMiCA規制に準拠させる法案を議会がまだ最終承認していない国だ。

デンマーク金融監督庁（DFSA）のフィンテック・決済サービス・ガバナンス部門の責任者であるトビアス・ティゲセン氏は、デンマーク議会がDFSAに仮想通貨市場に対するデンマークの管轄当局としての役割を義務付ける法案を可決中であると発表した。資産（MiCA）規制。この法案の採択は春のシーズン中に行われる予定です。

クロアチアは、2024 年後半に暗号資産市場 (MiCA) 規制に沿った法案を可決する予定です。クロアチアの金融規制機関ハンファによると、この実施は予定されているという。一方、ポルトガル中央銀行は、これらのMiCA規則に対する国内管轄当局をまだ任命していないことを明らかにした。

CoinDeskが入手した情報によると、アイルランド、スロベニア、ポーランド、リトアニアの当局は、この問題に関する法案草案を公開協議に参加できるようにした。

ベルギー、ブルガリア、ギリシャ、マルタ、ルーマニア、スロバキア、スウェーデンでは、規制当局はこの記事の締め切りまでにコメントや回答を提供しなかった。イタリアとチェコ共和国の規制当局はこの問題についてコメントしないことを選択した。

祖父

MiCA (暗号資産市場) 規制を施行する際に国によって異なる可能性がある側面の 1 つは、その適用期間によって異なります。レッサー氏によると、これは、仮想通貨企業が新しい規制の枠組みに移行しながら、以前の規制の下で事業を継続できる期間を指すという。

暗号通貨企業が EU で事業を開始する場合、さまざまな移行段階を慎重に乗り越える必要があります。

MiCA 規制を調査している研究者として、私は加盟国に最大 18 か月の柔軟な移行期間を許可する条項を発見しました。しかし、EU内の金融市場を監督する欧州証券市場庁（ESMA）は最近、この期間をわずか12カ月に短縮することを主張している。

スペイン国家証券市場委員会（CNMV）は、スペインがMiCA準拠および非準拠の仮想通貨ビジネスの両方が合法的に運営できる12か月の移行期間を認めるとコインデスクに通知した。

CNMVは、NCAはMiCAとEUのサイバーセキュリティ規制DORAの導入において重要な試練に直面すると述べた。ユーザーに対してこれらの区別を明確にするために、規制当局は多大な努力を払う必要があります。この事業の準備として、CNMV は MiCA と DORA に注力する約 70 名の新しいチームメンバーを採用する予定です。

研究者として、私はフィンランドが現在、国内に拠点を置く仮想通貨ビジネスに移行期間を設けるかどうか未定であることを発見した。その理由は、フィンランド金融監督庁（FIN-FSA）が国内法の起草作業を続けているためだ。

「FIN-FSAの市場監督官エリナ・ペゾネン氏は、フィンランド議会が法案を可決するとの期待をコインデスクに語った。彼女は国内法が2024年前半に採択されると予想している。」

ラトビアの中央銀行であるラトビア銀行は、2025年1月1日からライセンス手続きを開始し、既存の暗号通貨ビジネスに対する6か月の猶予期間を経て申請を歓迎する予定であると同銀行の金融技術監督部門責任者のマリーン・クラソフスカ氏が発表した。申請プロセスを促進するために、銀行はラトビアで合法的に運営することを目指す仮想通貨企業の予備評価を実施する予定だ。

金融アナリストとして、2024 年 4 月 22 日から、オランダの Autoriteit Financiële Markten (AFM) が仮想通貨企業からのライセンス申請の受け付けを開始したことを共有できます。承認された場合、これらのライセンスは、2024 年 12 月 30 日の暗号資産市場 (MiCA) 規制の施行と同時に有効になります。オランダ中央銀行 (DNB) が国内のステーブルコイン規制を監督する責任があることに注意することが重要です。この枠組み。

クロアチアのハンファ氏がCoinDeskに語ったところによれば、18か月の祖父母期間を丸々活用する可能性があるという。

2026年末までに、2024年末までに登録されている個人および団体は、MiCA規制に準拠するよう業務を調整するためにMiCA移行期間を利用する機会が得られます。この期間により、最終的には暗号資産サービスプロバイダーとして合法的に運営する許可をHanfaから取得できるようになる。ただし、2024年末までに暗号資産サービスを提供しておらず、その後の事業開始を目指す新規事業体は、そのようなサービスを提供する前にハンファからライセンスを確保する必要がある。

将来を見据えて

仮想通貨企業へのライセンス付与を初めて担当する規制当局は、作業負荷が増大すると予想している。これに応えて、スペインのCNMVはスタッフの追加雇用を検討しており、他の規制当局もチームを拡大するか、今後の課題に備えるために必要なトレーニングを提供している。

「スペインのCNMVは、各国の規制機関が要件を満たすためにリソースを積極的に調整していると述べた。」

アナリストとして、デンマークの金融監督庁（DFSA）が立法手続きを完了次第、企業からの申請の受け付けを開始することを共有できます。特に、DFSA は、この規制枠組みの実施を監督するために、「専用 MiCA チーム」と呼ばれる専門チームを設立しました。

MiCA (暗号資産市場) 規制によってもたらされる複雑な問題に対処するために、ハンガリー国立銀行 (MNB) はいくつかの構造調整を実施し、MiCA 関連タスクを管理する専門チームを創設しました。

EUCIのMarkezic氏によると、MiCAのもとでは、各国は独自のライセンスとコンプライアンスの料金体系を決定できるようになるという。このアプローチは、企業の成長を阻害するのではなく、EU 内での成長を促進すると期待されています。

仮想通貨投資家として、私は各加盟国が金融市場に対して大きな自治権を持っていることを理解しています。私たちはそれぞれ独自のエコシステムを持っているため、それぞれの市場にできるだけ多くのプロジェクトを誘致したいという強い願望があります。そうすることで、他のメンバーに対する競争力を強化し、個々のエコシステムの長期的な成功を確実にすることができます。

同時に、フランスの金融市場庁（AMF）などの規制当局は、MiCAに基づく技術仕様の検討中に欧州証券市場監督局（ESMA）および欧州銀行監督局（EBA）と協力していることをCoinDeskに明らかにした。

ESMAのエグゼクティブディレクターであるVerena Ross氏は、ESMAがより具体的な指示を市場に提供し、規制当局間の協力を促進することにより、MiCAの実装にどのように貢献するかをCoinDeskに説明しました。

暗号通貨投資家として、私は規制の状況に注目しており、6月には暗号通貨に関する技術基準とパブリックコメントのためのガイダンスのリリースのプロセスが始まるのではないかと予想しています。目標は、年末までにこれらの規制を完成させることだ。

EUの政策立案者は、MiCA（暗号資産市場）の対象範囲を拡大し、特定の規制を強化することを検討している。

「ドイツの暗号通貨規制機関であるBaFinは、MiCAが暗号資産サービスの提供を監督する上で重要な取り組みであると考えている。この枠組みは、プール、融資、ステーキングや有償資産融資の分野を含む将来の規制開発の基礎となる。BaFinは意図している」今後の規制の策定に積極的に参加することです。」

執行に関しては、事態はおおむね順調に進んでいるように見える。

欧州委員会の暗号資産市場 (MiCA) 規制の進捗状況を追跡している研究者として、私は、委任された法律と施行規則が現在予定通りに施行されていることを確認できます。ただし、「ステーブルコイン」に関連する条項（具体的にはタイトル3とタイトル4）のみが6月末に発効することに注意することが重要です。

残りは「完全な夏と完全な秋、さらには冬も少し離れている」と彼は付け加えた。