FOMCプレビュー：仮想通貨市場がFRBに期待できること

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20年以上の経験を持つベテランの市場アナリストとして、私は数多くの景気循環と、それが仮想通貨を含むさまざまな資産クラスに与える影響を目撃してきました。今日、連邦公開市場委員会（FOMC）が開催される中、仮想通貨市場では期待感が明白で、FRBの決定と解説を心待ちにしている。

今日の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合では、仮想通貨市場ウォッチャーは連邦準備理事会の今後の発表を心待ちにしている。東部時間午後2時にはFRBの金利決定とFOMC声明の両方が発表され、東部時間午後2時30分にはジェローム・パウエルFRB議長の記者会見が予定されている。これらの出来事は、仮想通貨の世界とより広範な金融市場に大きな影響を与える可能性があります。

仮想通貨市場が期待できること

CMEフェドウォッチツールが示唆するように、大多数の投資家は小幅の金利引き下げを予想しており、98％近くが連邦準備理事会による0.25パーセントポイント（パーセント）の引き下げを予想していることが示されている。この予測は現在の経済指標と一致しており、連邦準備制度が金融緩和への慎重なアプローチを進めるという広範な合意を示している。

サクソ銀行のアルテア・スピノッツィ氏によると、連邦準備制度理事会は11月7日の会合でフェデラル・ファンド金利を4分の1パーセント引き下げると予想されている。この動きは市場予想と一致しており、雇用統計で追加雇用が予想よりも少ないことが示されたことを受けて行われた。

FRBは、突然の政策変更よりも段階的な金利引き下げを優先し、慎重な戦略を堅持すると予想されている。パウエル議長は現在の経済情勢のデリケートな側面を考慮し、柔軟かつ保守的なアプローチを強調するとみられる。スピノッチ氏はさらに、「FRBはおそらく、抜本的な政策転換ではなく段階的な利下げに重点を置き、慎重な戦略を堅持するだろう。ジェローム・パウエル議長はデータ主導型で抑制的な政策の視点を強調すると予想されている」と述べた。

総合インフレ率は低下しているように見えるが、主要指標は物価圧力が継続していることを示唆している。例えば、9月の消費者物価指数（CPI）の年間上昇率は2.4％で、2021年2月以来の低水準となった。しかし、住宅やサービスなどの必須セクターは依然として価格が高い。避難所の費用は前年比4.9％上昇し、エネルギーを除くサービス価格は4.7％上昇した。

スピノッツィ氏によると、FRBにとって重要な指標であるPCEインフレの基礎的比率は、過去3カ月と6カ月にわたって約2.3％で安定しているという。しかし、FRBが目指す2％水準を依然として上回っている。これらの地域でインフレが続けば、全体のインフレが上昇する可能性があり、連邦準備理事会が目標を達成することがより困難になる可能性がある。

ハリケーンや仕事の停止によって最近の課題が生じているにもかかわらず、雇用市場は回復力を維持しています。失業率は4.1％で安定しており、10月には一時解雇が減少した。賃金の伸びが鈍化し始めている一方で、第3四半期の雇用コスト指数（ECI）が前期比0.8％と予想を下回り、2021年第2四半期以来の緩やかな伸びとなったことは注目に値する。年間ベースでは、ECIは依然として上昇している。最高値は 3.9% であり、世界金融危機 (GFC) 時の平均である 2.16% を大きく上回っています。週間の失業保険申請件数も世界金融危機後の平均を大幅に下回っており、労働市場が堅調で継続していることを示唆している。

全体として、アメリカ経済は予想外の回復力を示し、第 3 四半期の GDP は年率 2.8% 増加し、2023 年初頭以来最も強い四半期となりました。さらに、個人消費は 3.7% 増加し、大幅な増加を示しました。しかし、実質可処分所得が減少し、家計貯蓄が減少しており、将来の個人消費が抑制される可能性があるため、この急成長が長続きするかどうかについては疑問が残っている。

米国大統領選挙は、その結果、特にドナルド・トランプ氏の勝利によって将来の財政政策が形成され、連邦準備理事会の長期金利の軌道が変わる可能性があるため、さらに複雑さを増している。 ＩＮＧの首席国際エコノミスト、ジェームズ・ナイトレー氏は、金融市場の不安定な性質を考慮すると、ＦＲＢはその行動や声明について慎重になる必要があると指摘する。

仮想通貨取引に焦点を当てている研究者として、私はFOMC記者会見中のジェローム・パウエル氏の解説を注意深く見守っていることに気づきました。特に、トランプ大統領の就任によって予想されるインフレ効果に関する彼の洞察は特に興味深い。専門家らは、トランプ政権の減税や財政支出拡大などの政策がインフレを促進する環境をもたらす可能性があると予測している。これにより、連邦準備制度がより高い金利を維持せざるを得なくなる可能性があり、それが私のトレーディング戦略に影響を与える可能性があります。

現在の政治情勢に関係なく、FRBは計画されている利下げを強行すると予想されている。 INGのアナリストらは、「9月の0.5％利下げ以降、金融政策は依然としてやや制限的である。FRBには金利を中立水準に近づけ、経済にさらなる成長余地を与えるためにさらに利下げする余地がまだある」と主張している。

現在、FRBが望むフェデラルファンド金利のレンジは4.75％から5％となっており、推定の「中立」点である3％から3.5％を大幅に上回っている。ほとんどの専門家は、特に労働市場の冷え込みの兆候を考慮すると、FRBには政策を調整する余地がまだある程度残っていることに同意している。

専門家らは、FRBの金利決定（すでに織り込み済みとみられる）だけでなく、インフレや景気拡大、次期大統領選挙の影響に関するコメントにも注目するだろう。将来の政策調整に関するパウエル議長の示唆は、ビットコインおよび仮想通貨市場に大きな影響を与える可能性がある。

本稿執筆時点では、ビットコインは75,080ドルで取引されていました。

2024-11-07 20:03