FRBの利下げは仮想通貨市場を崩壊させる可能性があるが、中央銀行の時代は終わった：アーサー・ヘイズ

さまざまな市場サイクルを乗り越えてきた10年以上の経験を持つ、経験豊富な仮想通貨投資家として、私はアーサー・ヘイズの洞察が特に興味深いと感じています。 FRBの利下げが仮想通貨を含むリスク資産の暴落につながる可能性があるという同氏の予測は、従来の市場とデジタル市場の相互関係をはっきりと思い出させるものだ。

メイルストローム社のトップ投資ストラテジストであり、ビットメックスの共同創設者の一人であるアーサー・ヘイズ氏は、連邦準備理事会による最初の利下げからわずか数日で仮想通貨などのリスク資産が大幅な下落を経験する可能性があると強い予測を立てている。水曜日に発表される予定。

今日、連邦準備制度が2020年以来最初の金利引き下げを宣言すると予想されています。この動きは、伝統的にビットコイン（BTC）にプラスの影響を与えてきた、いわゆる「金融緩和」期間を開始すると考えられています。

シンガポールで開催されたToken2049イベントでのCoinDeskとのプライベートな会話の中で、ヘイズ氏は、予想される金利引き下げは起こるかもしれないが、インフレを悪化させて日本円（JPY）を上昇させる可能性があり、リスク資産全体に対する警戒の高まりにつながる可能性があると述べた。

ヘイズ氏は、米国ではインフレ懸念が続いているため、金利引き下げは賢明ではないと主張し、連邦政府は高い物価水準を維持する上で重要な役割を果たしていると説明する。ローンの価格を下げることでインフレ圧力が悪化する可能性がある」（意訳）

「ヘイズ氏は、その理由の一つが日米金利差の縮小であると説明した。これにより円の価値が大幅に上昇し、人々が円キャリー取引を巻き戻す連鎖反応を引き起こす可能性がある。」

8月初旬、日本銀行が主要金利を0％から0.25％に引き上げたとき、円高の進行とその​​後の円キャリー取引の巻き戻しにより金融市場に混乱が生じた。その結果、ビットコインは大幅に下落し、CoinDeskのデータによると、わずか1週間で約6万4000ドルから約5万ドルまで急落した。

ヘイズ氏は、短期的に重要なのは米ドル/円だけだと述べた。

多くの専門家は、日本銀行（BOJ）が近い将来さらに金利を引き上げる可能性が高い一方、連邦準備制度（FRB）は異なるアプローチを採用すると予測しています。この政策の相違により、日本円がさらに上昇する可能性があり、投資家は円建て融資で資金調達したリスク資産のロングポジションを再考するよう促される。

ヘイズ氏は、米国の金利が現在の約５．２５─５．５％の範囲から離れ、ほぼゼロまで低下する可能性があると予想している。

より簡単に言うと、ヘイズ氏は「最初は反応は否定的なものになるだろうし、中央銀行は危機を制御しようとしてさらに大幅な利下げを行うことで対応するかもしれない。しかし、利下げは不適切な決断だと思うが、彼らは」と述べた。おそらくいずれにせよそれを行うでしょう、そしてそれらは非常に急速にゼロに達するでしょう。

イーサブルが先を走る

従来の投資では収益がほとんどないため、投資家は他の場所に収益性の高い機会を求める可能性があり、イーサ、イーテナのUSDe、ペンドルとのBTCステーキングなど、収益をもたらす仮想通貨市場のセクターの成長が復活する可能性がある。

イーサ（ETH）はステーキングを通じて年間4％のリターンをもたらし、超低金利の長期的な効果から利益を得られる立場にある。

Ethena の USDe システムは、ビットコイン (BTC) とイーサリアム (ETH) によって裏付けられており、収益を生み出すために等価値の短期先物契約を採用しています。同様に、現在 45% の柔軟な利回りを提供しているペンドルの BTC ステーキング サービスにも利点が期待されています。これについてはヘイズによって詳しく説明されました。

一方、金利に敏感な商品であるトークン化された米国債の需要は弱まる可能性がある。

中央銀行の時代は終わった

スコットランド出身の金融アナリスト、ラッセル・ネーピア氏は、かねてより、国内総生産（GDP）に比べて債務水準を削減する試みとして、先進国の政府が事実上、通貨供給量のコントロールを引き受けてきたと頻繁に主張してきた。その結果、中央銀行は徐々にその重要性を失いつつあると同氏は示唆する。

ネイピア氏によると、政府は製造業や再産業化などの産業向けに一定量の流動性を創出し、インフレをより高い水準に維持することを選択する可能性があるという。

ヘイズ氏も同じことを信じており、これが仮想通貨市場にとって前向きな発展であると考えています。

ヘイズ氏は「その予測に100％同意する。中央銀行の時代は終わった。政治家が政権を引き継ぎ、銀行に対し、経済の特定部門に流動性を生み出すよう指示するだろう」と皮肉った。

さまざまな場所で、資本規制として知られる、柔軟な財務管理戦略と制限的な財務管理戦略の両方が混在しているのが見られます。暗号通貨のユニークな点は、世界中のどこでも所有できることであり、そのようなシステムをバイパスする手段を提供します。ヘイズ氏はこの点を強調した。