Genius ActがDefiをより良く変換する方法をより良くすることができますか？

</p> <p>天才行為は、収穫量を保存するstablecoinsを殺しました。それはdefi</p> <p>を節約するかもしれません

知っていること：

議会は、stablecoinsを規制し、彼らが利子を支払うことを禁止する重要な暗号法である天才法を可決する予定です。
この法律は、準拠の定期的なスタブコインが現金と短期の米国財務省に支援され、暗号埋蔵量をアメリカの金融政策に合わせる必要があることを義務付けています。
利回りを支えるスタブコインを禁止することにより、法律は米国の銀行を保護することを目的としており、より透明で持続可能な財務慣行にdefiを押し進めることができます。

今週、議会は暗号通貨に関する重要な法律を制定できる可能性があり、今後10年間セクターを形成する可能性があります。特に、この提案された法律は、分散型財務（DEFI）の景観でやや曖昧である収穫量を支えるstable岩を明確に定義および規制することを目的としています。

当初、天才行為は簡単な立法上の勝利のようです。それは、フィアット通貨に支えられている1,200億ドル以上のstable岩を法的に認識することを目指しています。明確なガイドラインを設定することにより、準拠した支払いstablecoinを構成するものを定義します。

詳細をよく見ると、これが一般的な承認ではないことは明らかです。現実には、分離された埋蔵量、高品質の液体資産、GAAPの証明などの厳しい条件により、現在のスタブコインの約15％のみがテストに合格します。

この法律は、スタブコインが利子または利益を提供することを明らかに禁止しており、スタブコインを支払い手段として利回りを提供するものと区別する米国の規制の大幅な変化を示しています。本質的に、この変化は数十年にわたる暗号通貨の開発を混乱させ、潜在的にDefi（分散型財務）を適応またはリスクに陥れ、目に見えない運用に戻ることを強制する可能性があります。

収量を負担するスタブコインのためのハードストップ

長い間、分散型財務（DEFI）は、2つのことを同時に達成することを目的としていました。これは、密かに獲得した「安定した」資産を、証券としての分類を避けながら、密かに獲得した資産を提供することです。しかし、天才行為はこの曖昧さを終わらせます。現在、この新しい法律の下では、擬似-defi普通預金口座のような直接的なステーキングまたは間接的な手段を通じて、利回りを提供するスタブコインは、明らかにコンプライアンスの範囲外です。本質的に、リターンを提供するstablecoinsは、規制の枠組みから効果的に否認されています。

議員は、アメリカの銀行を保護する手段としてこの行動を提案しています。 Stablecoinsへの利益を禁止することにより、彼らは、中小企業や消費者への融資をサポートする従来の預金からの移行を大幅に阻止することを目指しています。利回りなしでstablecoinsを維持することは、米国の信用システムの基本構造を維持するのに役立ちます。

ただし、ここでは、より深い変化が起こっています。これは単にコンプライアンスを確保することではありません。それは、大規模な資産の信頼性と信頼性を根本的に再評価することです。

私たちが見つけた状況には、基準を満たすだけでなく、大規模なレベルで資産の信頼性を再評価するために、大きなオーバーホールが必要です。

財務省と金銭的反射性

Genius Frameworkでは、93日以内に成熟した現金および財務省の請求書を使用して、準拠したスタブコインを担保する必要があります。これは、暗号通貨の予備戦略が短期の米国金融商品に大きく傾いており、多くの人が認めようとしているよりも、アメリカの金融政策により密接に結びついている分散型財務（DEFI）を行うことを意味します。

未払いおよび取引可能な債務の現在の市場価値は約28.7兆ドルです。一方、循環中のスタブコインの量は2,500億ドルを超えています。この金額の半分（約1,250億ドル）が短期的な米国財務省に移動する場合、このシフトは暗号の流動性を米国債務市場に直接転送するため、大きな変化を表します。

典型的なシナリオでは、これらのフローはシステムのスムーズな動作を維持します。ただし、金利に突然変化している場合（金利衝撃）、これらの同じフローが突然逆転し、USDCまたはUSDPに依存している「リスクフリー」コンポーネントとして融資プラットフォーム全体で流動性不足につながる可能性があります。

暗号投資家として、私は興味深い開発に気づきました。分散財務（DEFI）は最近の財務市場の状態を反映しているようです。一方では、この同期性は安定性をもたらすように見えますが、他方では、全身リスクの新しい次元をもたらします。

なぜこれがdefiにとって最も健康的な瞬間になる可能性があるのか

興味深いひねりがあります。Stablecoinのリターンを禁止することにより、Genius Actは、よりオープンで持続可能なパスに向けて分散化された財務（Defi）を潜在的に導く可能性があります。

As an analyst, I find myself in a situation where I cannot directly embed yield within stablecoins, forcing me to devise alternative strategies.その結果、私は、デルタの中立戦術、資金調達、動的にヘッジされたステーキング、または関係するすべての関係者のリスクの透明性と報酬評価を確保する流動性プールを開くことを強いられています。このフォーカスの変化は、競争を、最高の年率利回り（APY）を提供できる人の1人から、最もインテリジェントで堅牢なリスク管理エンジンの構築を中心としたコンテストに変えます。

さらに、エントリー（堀）に対する新しい障壁が生じます。マネーロンダリング防止システム、検証層、承認されたトークントランザクションリストを組み込むなどのインテリジェントコンプライアンス測定を採用することにより、これらのプロトコルは投資の新しい手段（Capital Corridor）を開き、機関の資金を引き付けます。

研究者として、私は自分自身が規制境界の反対側に追いやられていることに気づきました。そこでは、いわゆる「シャドウマネーマーケット」の領域内で繁栄するさまざまなエンティティを観察します。これらの市場は、生存のための唯一のライフラインのようです。

多くの創設者は、規制環境の迅速な変化が暗号市場にどのように影響するかを完全に認識していないかもしれません。従来の金融では、ポリシーは資本コストに影響します。分散型財務（DEFI）では、これらのポリシーは、誰が資本にアクセスできるかを決定します。これらの指標を無視すると、パートナーシップが減速し、リストが消え、流動性が排出される可能性があり、規制が市場の参加者を微妙に除外するにつれて流動性が高まります。

長いビューには、よりシャープな線、より強力なシステムが含まれます

天才行為は、分散化された財政（DEFI）の終miseを示すものではありませんが、透明性や妥協なしに、定速度コインからの高いリターンは永遠に持続できるという信念についてバブルを破ります。これから、これらのリターンは、担保に裏付けられ、明確に明らかにされ、徹底的なストレステストにさらされる有形のソースから導き出されなければなりません。

地方分権化された財務（DEFI）の領域を探求する研究者として、私はその運用構造を明確にすることが現在の状態で最も有益な変化である可能性があると固く信じています。 defiが従来の金融システムを効果的に補完する、または潜在的に挑戦するためには、曖昧な境界や規制の不確実性を超えて移動することが重要です。 Defiが利回りの起源、管理慣行、および究極のリスクを引き受ける責任のある当事者を明確に実証することが不可欠です。この透明性は、信頼を育み、金融の世界でより広範な受け入れへの道を開くことができます。

Under the GENIUS Act, a new legislation has been established. Over time, this development could potentially prove to be one of the most beneficial for this sector.

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