MakerDAOは、継続的なSky移行の一環として、いくつかのアップデートを実装しました。 これらの変更には、Skyスプレッドの調整、ステーキング報酬の標準化、および現実世界の資産に使用されていた古いVaultの削除が含まれます。
7月20日の最新ガバナンスアップデートは、MakerDAOが大きな計画段階から、Endgameプランの一環として、実用的で日々の変更を実行に移す段階に移行していることを示しています。
詳細な内容は複雑ですが、基本的な考え方は単純です。MakerとSkyを管理するチームは、USDS、ヴォールト、金利、インセンティブ、および古いデジタル資産の機能を継続的に改良しています。
これは重要です。Makerは、DAIのような単なるステーブルコインシステムから進化しました。現在では、Skyブランド、USDS、現実世界の資産への投資など、継続的な微調整を必要とするさまざまなコンポーネントを取り入れた、より複雑な金融管理および収益創出プラットフォームとなっています。
TL;DR
- MakerDAO ガバナンスは7月20日に、新しい Atlas と決済サイクル変更を実行しました。
- アップデートには、Sky Spreadの削減、LSSKY-SKY報酬の正規化、およびRWA001-Aのオフボーディングが含まれていました。
- 変更点は、Skyの移行がガバナンスを通じて依然として積極的に管理されていることを示しています。
Makerのガバナンス業務がより運用中心になりつつあります。
Makerの自己統治システムはすでに徹底されていましたが、最近Skyへの移行により、それらのプロセスがより積極的に実践されるようになりました。
システムは現在、古いMakerコンポーネント、Skyブランドの製品、ステーブルコインの必要性、預金金利、Vaultの設定、そして現実世界の資産への投資に対応する必要があります。これらの要素はすべて、人々がどれだけ簡単に取引できるか、どれだけの収入が得られるか、ユーザーの行動、そして関与するリスクレベルに影響を与える可能性があります。
だからこそ、これらの幹部交代は、外から見ると劇的ではないように見えても重要なのである。
価格計算方法の調整は、製品の収益性に影響を与える可能性があります。ステーキング報酬の変更は、参加意欲を変える可能性があります。現実世界の資産ヴォールトの削除は、リスクを軽減したり、時代遅れのシステムを置き換えたりする可能性があります。これらのアクションはそれぞれ単独では比較的小さいものですが、それらが組み合わさることで、コミュニティがプラットフォームを積極的に管理し、進化させていることがわかります。
Makerの終盤ロードマップは常に野心的でした。 より難しいのは実装です。
この種のガバナンスアップデートは、その実装が行われる場所です。
Sky Spreads と USDS の経済学
Sky Spreads は、Sky エコシステムを取り巻く経済的メカニズムの一部です。
ユーザーの視点から見ると、当社のシステムにはUSDS、貯蓄オプション、収益を得る方法などが含まれます。舞台裏では、価値の流れを管理し、すべての製品が連携して機能するように明確なルールが必要です。
私の分析から、買い値と売り値の差、つまり「スプレッド」を減らすことで、特定の製品や市場への参加が促進される可能性があります。これは、ステーブルコイン業界内での競争力を維持するための取り組みによっても推進されているようです。ユーザーは常にDeFiと従来の金融で得られるリターンを比較しているため、スプレッドを狭く保つことが競争力を維持するのに役立ちます。
それは難しいバランスです。
報酬の適切なバランスを見つけることは非常に重要です。報酬が十分に高くなければ、ユーザーはより高いリターンを提供するプラットフォームに切り替える可能性があります。しかし、報酬が高すぎると、システムの財政的安定性が損なわれる可能性があります。そのため、MakerとSkyのガバナンスチームは、金利、ユーザーの需要、利用可能な資金などの変化する市場状況に基づいて、常に調整を行う必要があります。
7月20日の実行は、そのパターンに合致します。
現実世界の資産のオフボーディングも重要です。
RWA001-Aの削除は、現実世界の資産への投資には継続的な注意が必要であり、受動的で一度きりのプロセスではないことを強調しています。
Makerは、現実世界の資産（ローンや債券など）をそのシステムの裏付けとして利用することで、DeFiの世界における主要なプレーヤーとなりました。このアプローチにより、収益の安定性が高まり、一般的な金利と連動し、より安定したものになりました。
しかし、RWAエクスポージャーには継続的な管理も必要です。
投資は時間とともに変化し、私たちのシステムも適応する必要があります。リスクに対する私たちの許容度合いが変化し、全体的な計画が進化するにつれて、一部のストレージソリューションは最適な選択肢でなくなる可能性があります。これらの古いソリューションを削除することで、システムをよりシンプルかつ効率的にすることができます。
暗号資産投資家として、私はReal World Assets (RWAs) の成長を注意深く見守っています。これは、これらのプロトコルにさらに資産を*追加*するだけではありませんが、それも重要です。また、賢明で、パフォーマンスが低下している古い資産を実際に*削除*または調整することも重要です。健全なRWAプロトコルは、動的で、そうした変更を行う意思が必要です。
それは成熟した貸借対照表管理の一部です。
MakerとSkyはまだ明確さが必要です。
Makerにとって最大の課題は、ガバナンス活動ではないかもしれません。それはコミュニケーションかもしれません。
Skyシステムへの移行は、外観の刷新、製品タイトルの更新、および管理方法に関する条件の改訂など、様々な変更をもたらしました。長年のユーザーにとってDAIやMKRはお馴染みかもしれませんが、Sky、USDS、Endgame、Atlas edits、spreads、settlement cyclesといった新しい概念は複雑に思えるかもしれません。
その複雑さは、外部者が何が変化し、その理由が何かを理解することをより難しくする可能性があります。
私の調査から、Maker/Skyは大幅に成長できるステーブルコインと利回りエコシステムを構築することに注力していることが明らかになりました。彼らは、ガバナンスを使用して主要な設定を制御し、現実世界の資産を取り入れ、長期的な収益を生み出す方法を確立することでこれを実現しようとしています。
7月20日の実行は、そのプロセスにおけるさらなる一歩です。
これは、起こっている変化のフィニッシュラインではありません。このことは、プロセスがまだ進行中であり、技術的な詳細と管理方法に焦点を当てていることを示しています。
これは分散型金融 (DeFi) にとって特に重要です。MakerDAO は、分散型金融システムがどのように機能するかを示す主要な例として依然として存在しています。その日々の運営の詳細が複雑に見えるかもしれませんが、それはシステム内の数十億ドル規模のステーブルコイン、担保資産、および獲得された利息に現実的な影響を与えます。
この記事はMakerDAOとSkyガバナンスフォーラムの資料に基づいています。
この記事はニュースデスクによって書かれ、Samuel Rae によって編集されました。
このレポートは、一次情報源の開示で公開された情報に基づいて作成されています。
2026-07-22 20:43