MiCA: 金融ブラックホールを構築するステーブルコインセーバー 🌀

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意見

暗号通貨監視の最新作である欧州のMiCA規制は、ステーブルコインの「西部開拓時代」を手なずけるはずだった。理論上は、準備金の証明、資本規制、償還要件など、官僚的な傑作です。しかし実際には？それは、安全対策と称して幼児に火炎放射器を与えるようなものです。このフレームワークは安心できるものに見えますが、それが底なしの穴の周囲にあるベルベットのロープにすぎないことに気づきます。 🤷‍♂️

皮肉？リスクを封じ込めようと設計された規制は、むしろ組織的な混乱への黄金のチケットを配っている可能性がある。放火魔の部族を誕生日パーティーに招待した後、ケーキに火がついたときに驚くようなものです。 🔥

伝染の問題: DeFi と TradFi が出会うとき

ステーブルコインはかつて、家族の集まりでの暗号通貨の内気ないとこのように、金融の影に潜んでいました。今では、MiCA のおかげで、彼らは「私は規制された主流の支払い手段です!」と注目を浴びています。昼食がデジタル グレムリンに食べられていることに気づいた TradFi 機関の人々の息の合った声を思い浮かべてください。 🧛‍♂️

ここが問題です。ステーブルコインが「信頼できるお金」になると、銀行預金と競合するだけでなく、武器化されるのです。普通預金口座を短期国債を裏付けとしたトークンに交換することを想像してみてください。銀行がこれを行うために発明されたことを思い出すまでは、安全そうに聞こえます…もっと良いです。あるいは、少なくともそれほど壊滅的ではありません。 🤦‍♀️

MiCA はミクロの健全性の問題を解決します (おそらく、仮想通貨のポンジスキームはもうありません) が、マクロの健全性の問題は完全に無視しています。つまり、10 兆ユーロが仮想通貨のラッパーにムーンウォークすることを決定した場合、何が起こるでしょうか?ネタバレ：これはダンスパーティーではありません。それは隠れた流動性危機だ。 🕺

ベイリー氏の警告と英中銀の上限

常にドラマの女王であるイングランド銀行が、このどんでん返しに気づいた。アンドリュー・ベイリー知事は最近フィナンシャル・タイムズに対し、ステーブルコインは銀行と同様に規制されるべきだと語った。翻訳：「私たちはパニックになっていますが、パニックではないふりをします。」英中銀が提案したステーブルコイン保有の上限は？実存的な恐怖に対するささやかな盾。 1人当たり10万ポンド。企業向けに1,000万ポンド。なぜなら、モノポリーのお金のゲームのように感じる制限を設定することほど「これを達成しました」と言えるものはないからです。 🏦

メッセージは明確です。ステーブルコインは、仮想通貨が Venmo に対抗するだけの答えではなく、金融世界全体に対する潜在的な脅威です。十分な預金を銀行からステーブルコインに移すと、突然、私たちは蜃気楼の後の砂漠よりも早く信用が枯渇する世界に住むことになります。 🌵

規制されているかどうかにかかわらず、ステーブルコインは依然としてビットコインの弱気市場よりも激しく暴落する可能性があります。 MiCA の埋蔵量と報告は?沈没船の救命胴衣のようなもの。 🚢

規制上の裁定取引: オフショアの誘惑

英国は規制当局のジェンガをプレイしている。 FCA の規則は国内発行会社に対しては徹底されていますが、オフショア発行会社には異議が唱えられません。なぜ？なぜなら、暗号通貨のインフルエンサーの信頼性よりも早く消滅する可能性のあるオフショアのステーブルコインで人々を取引させることほど「消費者保護」を実現できるものはないからです。 🧨

規制裁定取引は現在、フルタイムのスポーツとなっています。規則が厳格化すればするほど、発行会社はオフショア避難所に猛ダッシュし、規制当局は空いた椅子に向かって必死に手を振ることになる。リスクは消えることはなく、頭の中に住み着くと主張する悪党の元恋人のように、場所を移すだけです。 👻

このステーブルコインの法的承認は、「軽く監視されている」ふりをしながら世界中で流通する貨幣のような手段を完備した、新たなシャドーバンキングの時代を生み出している。それは、幼児にロケット船を運転させて、それを STEM プロジェクトと呼ぶようなものです。 🚀

MiCA の盲点: 封じ込めのない正当性

混乱に秩序をもたらしたMiCAは称賛に値する。しかし、その致命的な欠陥は何でしょうか？埋蔵量の証明が安定性の証明と等しいと仮定します。ネタバレ: それはありません。完全に裏付けられたステーブルコインは、全員が一度にトークンを償還しようと決めた場合、ソブリン債の投げ売りを引き起こす可能性があります。これは取り付け騒ぎに似ていますが、絵文字が増え、金庫が減りました。 💰

これらのトークンを、ユーザーが預金保険や最後の貸し手なしで銀行預金のように扱う場合、流動性ショックが増幅される可能性があります。これは、弾を込めた銃と軽食を持ってロシアン ルーレットをプレイするのと経済的に同等です。 🍿

MiCA はステーブルコインを「安全で監視されている」ものとして祝福することで、放射性降下物を封じ込めるツールなしでステーブルコインをスケールすることにゴーサインを与えます。それは、原子炉に運転免許証とロードトリップのプレイリストを渡すようなものです。 🚗

ハイブリッドの未来とそれが脆弱な理由

ステーブルコインはDeFiとTradFiの愛の子であり、イノベーションと混乱の間の一夜限りの対立から生まれました。彼らは銀行の信頼を借りていますが、分散型レールの自由を約束しています。私的資産と公的資金の境界があいまいになっていることに気づくまでは、素晴らしく聞こえます。トースターをタイムマシンに変えて、2050 年にパンが焼けるように期待するようなものです。 🥖

規制当局はステーブルコインを負債ではなく資産として扱い続けている。しかし、これらのトークンが広く受け入れられるようになると、単なる仮想通貨ではなく、新しいお金になります。そして、誰もが知っているように、お金はあらゆるシステムをカジノに変える魔法の物質です。 🎰

英中銀の上限、EUの準備金証明、そして米国のGENIUS法は？すべての高貴な試みは問題を把握しようとします。しかし、システム全体の計画がまだ欠けています。なぜなら、ステーブルコインは単なる暗号資産ではなく、お金の未来であり、未来は常に予想よりも不安定だからです。 🤯

結論: MiCA のパラドックス

MiCA は規制上のマイルストーンであり、官僚的なパッケージに包まれた宇宙のパラドックスです。ステーブルコインを合法化することで、ステーブルコインを主流派に招待しているのです。ミクロの健全性監督に重点を置くことで、マクロの脆弱性を無視している。そして、監視を主張することで、世界的な裁定取引と組織的なもつれを加速させています。つまり、MiCA は次の危機を阻止できない可能性があり、次の金融黙示録を画策する可能性があるのです。 🌌

2025-11-01 16:21