Microsoft のビットコインのジレンマ: 5 兆ドルの BTC の波に乗るか、リスクを回避するか

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金融市場で20年以上の経験を持つベテラン投資家として、マイケルの分析は的を射ていると言わざるを得ません。マイクロソフトのような大企業によるビットコインへの投資の決定は確かに重要な一歩であり、慎重な検討が必要です。

来週、特に 12 月 10 日は、Microsoft の株主が会社資産にビットコインを含めるかどうかを決定する予定であるため、Microsoft とビットコイン コミュニティの両方にとって重要な意味を持ちます。

この調査結果は、投資家が現在進行中のビットコイン（BTC）市場の急騰を好むのか、それともマイクロソフトの技術進歩に向けた現実的で収益性の高い戦略への投資を続けることを選択するのかを示すことになる。

米国大統領選挙前の10月24日、マイクロソフトが米国証券取引委員会に提出した第14a案には「ビットコインの評価への投資」というタイトルのセクションが含まれていた。この文書は、マイクロソフトが「インフレを防ぐための、最も優れた選択肢ではないにしても、優れた選択肢」としてビットコインを自社資産に追加することを検討したい可能性があることを示唆している。

この提案のすぐ下にある「取締役会の推奨事項」セクションで、Microsoft 取締役会から株主に対して反対票を投じるよう提案しているのを見つけました。その理由は、同社の経営陣自身がこの問題をすでに徹底的に評価しているためです。

Microsoftが支援するWeb3データ会社Space and Timeの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）であるNate Holiday氏は、CryptoMoonに次のように語った。

Saylor のオレンジ色の錠剤は Microsoft を説得するのに十分でしょうか?

マイクロソフトは、ビットコインを自社の財務準備金に組み込むことが自社の株価にどのような影響を与えるかを評価するため、マイクロストラテジー社のマイケル・セイラー会長に、ビットコインを組み込むことについての論拠を提示するよう依頼した。

セイラー氏は、44 枚のスライドからなる 3 分間の短いプレゼンテーションの中で、Microsoft には既存の約 3 兆 1900 億ドルの価値をさらに 5 兆ドル増やす潜在力があると熱く主張しました。同氏は、マイクロソフトがビットコインの購入に毎年約1000億ドルを割り当てるべきだという考えに基づいて議論を行った。彼の推論は単純明快で、「自社株を買い戻したり債券を保有したりするよりも、ビットコインに投資する方が賢明だ。

分散型ソーシャル Web3 プラットフォーム Calaxy の共同創設者兼 CEO である Solo Ceesay 氏は、CryptoMoon に対し、Saylor 氏の「執拗な擁護が、ブラックロックと残りの「オレンジ色の錠剤」ウォール街がビットコインを推進する道を開いたため、Microsoft 株主に影響を与える可能性がある」と語った。 10万ドルをほぼ超えています。」

Valereum CEOのNick Cowan氏はCryptoMoonとの会話の中で、ジャック・ドーシー氏の支持を得るだけではMicrosoftの取締役会や株主を揺るがすには十分ではないと述べた。その代わりに、同氏は、彼らの決定は外部のロビー活動に影響されるのではなく、リスクの適合性、戦略的調整、長期的なビジョンに関する内部の評価に依存すると示唆した。

セイラー氏の介入が効果があるかどうかは議論の余地があるが、株主投票が導入における重要なマイルストーンとなる可能性がある。

セイラー氏のリーダーシップにより、MicroStrategy は米国の株式市場商品を通じて資産を取得しようとする投資家のためのビットコインの代理店に変わりました。

最近: 米国のビットコイン準備金は達成可能ですが、マイナス面がないわけではありません

それにもかかわらず、取引プラットフォームPeanut Tradeの創設者兼最高経営責任者（CEO）のアレックス・モモット氏はCryptoMoonに対し、MicrosoftとMicroStrategy株はリンゴとオレンジのような2つの異なる果物に似ているため、直接比較することはできないと説明した。

Momot 氏によると、Microsoft のビジネスは、販売する物理的なアイテムのおかげで、製品販売からの安定した収入によって繁栄していますが、MicroStrategy は主に株価の変動と仮想的な財務調整に依存しています。基本的に、Microsoft は実際の売上の増加を通じて株価を高める実際の製品の販売に重点を置いているのに対し、MicroStrategy は市場の保護手段として機能しています。

Cowan 氏によると、Microsoft の規模、リスク選好、ステークホルダーの最善の利益のために行動する義務は、MicroStrategy のそれとは大きく異なります。 MicroStrategy はソフトウェア会社としてスタートしましたが、現在はビットコイン投資会社に近い運営を行っています。

この中断は、MicroStrategy がもともと急成長しているソフトウェア会社ではないことを示しました。その結果、成長を刺激するために、株主利益の向上に優先順位を変える必要がありました。

「一方、マイクロソフトは強固な財務状況を誇っています。数十年にわたる一貫した成長により、人工知能 (AI) とデータを主要な原動力として活用し、将来に向けて戦略的に準備を整えています。

Momot氏によると、もしMicrosoftがビットコインに多額の投資をした場合、人々の会社に対する見方に大きな変化が生じ、株主の意見に影響を与え、全体的な戦略の大幅な変更が必要になる可能性があるという。

ビットコインは制度的に広く受け入れられる段階に近づき、米国の準備資産として認められるまであと数カ月になる可能性があるため、重要な岐路において、ビットコインをシステムに組み込むかどうかの選択は重要だ。

マイクロソフトの株主は、財務省にビットコインを採用することのメリットとデメリットを評価する必要があります。  

Microsoftがビットコインを採用することの賛否両論

Tonkeeper の TON ウォレットの最高戦略責任者であるダニエル・コーリー氏は、上場企業が資産を多様化する方法としてビットコインに投資することが有益である可能性があると CryptoMoon にアドバイスしました。これは、時間の経過とともにインフレにより現金の購買力が徐々に低下する可能性があるためです。

Ceesay氏によると、ビットコインはますます現代の普通預金口座に似てきており、現在インフレに打ち勝つのに苦労している米ドルや国債に長期資金を保管するのではなく、ビットコイン資産に長期資金を保管することを選択する人や組織が増えているという。

インフレにより現金は商品やサービスを購入する能力を失います。この価値下落に対抗するために、MicroStrategy は現金準備金のほぼすべてをビットコインに投資するというアプローチを選択しました。一方、コーリー氏は、将来の投資戦略の可能性として、マイクロソフトが一貫して多額の現金を保有していることを強調した。

「公的報告によると、マイクロソフトの手元資金は約 750 億ドルです。したがって、彼らが望めば、その一部をビットコインに変換する能力を確かに持っています。」

過去数年間、マイクロソフトは 1,000 億ドル以上の流動資産を保有してきました。現在、同社の手元資金は約800億ドルだ。

Microsoftの現金準備金の減少は主に、技術的ベンチャーや買収への多額の支出、特にビデオゲーム開発会社Blizzardの約687億ドルでの買収とChatGPTへの100億ドルの巨額投資によるものである。

コーワン氏は、マイクロソフトには投資能力があるが、問題は起こり得るリスクが長期的な財務上および戦略上の目標と両立するかどうかにあると述べた。

コーワン氏によると、ビットコインを持っているということは、主要な購入、研究の実施、新しいプロジェクトの開発、あるいはマイクロソフトの主な目的によりよく適合するその他の取り組みなどの重要な活動に利用されていた可能性のある資金が拘束されたままであることを意味するという。

Momot 氏によると、このような戦略を導入するには Microsoft のビジネス モデルの包括的な変革が必要になる可能性があります。

同氏は、MicroStrategyのように大企業が戦略を変更すると予想するのは時期尚早であると述べた。モトム氏はさらに、大企業が現在の目標に合わない大幅な変化を伴うため、近い将来にそのような動きをする可能性は低いと説明した。

一方で、ビットコインにはいくつかの利点があることは明らかです。コーワン氏が指摘したように、その供給量は限られているため、インフレに対する安全策として魅力的な選択肢となります。

ホリデー氏は、インフレの上昇、過剰な支出、債務の増大に直面して、より多くの企業が「投資ポートフォリオを拡大するためにデジタル通貨の探索」を開始する可能性が高いことを考慮して、「企業はビットコインについて検討したいと思うかもしれない」と述べた。

アナリストとして、私はこのように表現したいと思います。ビットコインは、伝統的な（法定）通貨の変動に対する保護を求める企業にとって、独特のリスク管理手段として機能する可能性があると信じています。

「ビットコインを自社の保有資産に組み込むことで、マイクロソフトの資産が多様化し、法定通貨や伝統的な金融商品への依存が軽減される可能性がある。」 

さらに、コーワン氏は、そのような投資を行うことで先見の明のあるリーダーシップが発揮され、分散化と最先端テクノロジーを高く評価するテクノロジー志向の投資家や顧客を引き付ける可能性があると述べた。

もちろん、マイクロソフトが考慮する可能性のあるいくつかの短所があるとオブザーバーは指摘しました。

コーワン氏は、同社は財務報告と財務管理の安定性を重視しているため、ビットコインの高い価格変動はかなりのリスクを伴うと強調した。

TONウォレット・トンキーパーの最高戦略責任者ダニエル・コーリー氏はCryptoMoonとのインタビューで、「マイクロソフトは通常、より慎重なテクノロジー企業として認識されている」ため、株主はこうした価格変動を不安に感じるかもしれないとのインタビューで述べた。

コーワン氏が指摘したように、「ビットコインを取り巻く規制環境は絶えず変化しており、マイクロソフトはコンプライアンス問題や潜在的な法的義務のリスクにさらされる可能性がある」という事実からも、さらなる懸念が生じている。

Microsoft は、テクノロジー業界内で強力で信頼できる評判を得ていることで知られています。コーワン氏が述べたように、ビットコインに対する世間の認識は意思決定に影響を与え、マイクロソフトによるビットコインの採用を妨げる可能性があります。ビットコインはより受け入れられてきているとはいえ、投機取引、マネーロンダリング、環境問題との関連性が風評リスクを引き起こす可能性がある。

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Cawrey 氏によると、Microsoft は最近 AI プロジェクトに非常に力を入れているそうです。同氏は、この点に焦点を当てているため、取締役会はこのような動きは現時点の会社にとって大胆すぎる、あるいは時期尚早であると判断する可能性があると示唆している。

コーワン氏は、より簡単に言うと、取締役会は手元資金を不透明なものに使うよりも、すぐに利益が得られ明確な結果が得られる人工知能、クラウドコンピューティング、買収などの主要分野に投資することを好むのではないかと示唆した。今後の結果。

コーワン氏によると、ビットコインが信頼できる長期貯蓄手段として機能するかどうかはまだ不透明で議論の余地があり、同社が従う財務ガイドラインと矛盾する可能性があるという。

Cowan 氏は、MicroStrategy はより限定された範囲で動作するため、より高度なリスクテイクが可能になることに気づきました。一方で、マイクロソフトは株主の信頼を維持し、不必要なリスクを防ぐために、意思決定には慎重になる必要があります。

2024-12-03 17:14