- PayPal のステーブルコイン時価総額は 8 月以来 40% 急落し、6 億 1,800 万ドルになりました。
- 戦略的パートナーシップと利回りの変化は、市場における PYUSD の競争力に影響を与えていました。
デジタル資産の絶え間なく変化する状況をナビゲートしてきた10年以上の経験を持つ、経験豊かな仮想通貨投資家として、私は市場の盛衰をそれなりに見てきました。 PayPal のステーブルコイン PYUSD の最近の下落は、最も有望なプロジェクトであっても、この不安定な市場では課題に直面する可能性があることをはっきりと思い出させます。
PayPalのドル裏付けデジタル通貨PYUSDは、8月下旬に10億ドルを超えて以来、その価値が大幅に下落している。
当初は安定したプラットフォームで運用されている仮想通貨としては4番目に大きいと考えられていましたが、現在の市場価値は約6億1,800万ドルで、約1か月以内に約40％の大幅な下落を記録しました。
私の分析では、この最近の低迷は、需要が頻繁に変化する競争が激しく不安定なステーブルコイン市場において、PayPalのデジタルトークンが直面する継続的なハードルを浮き彫りにしている。
これまでの旅
2023 年 8 月に、PayPal の USD が初めてイーサリアム ネットワークに導入され、その後 2024 年 5 月にソラナに拡張されました。2024 年の第 3 四半期に、このデジタル通貨は力強い成長を示し、勢いが顕著に増加しました。
8 月中旬頃までに、Solana ネットワークで利用可能なこのステーブルコインの量は実際にイーサリアムの量を上回り、その期間中に急速に拡大したステーブルコインの 1 つとなりました。
7 月から 8 月の間にその市場価値が 2 倍以上に増加し、初めて 10 億ドルのマークを超えたという重要な成果が達成されました。
しかし、より最近の結果は、トークンが先月行われた特定の進歩から後退しているため、反転または減速を示唆しています。
カミノファイナンスとの提携
PayPal の初期の拡大は、Solana ネットワークで運営されている融資サービスである Kamino Finance との戦略的提携を通じて大幅な後押しを受けました。
この提携を通じて、PayPal が全体の収益を高めるインセンティブを提供したため、PYUSD 保有者は高利回りの機会の恩恵を受けました。
最盛期には、カミーノは PYUSD 預金で約 17% の利回りを提供し、かなりの利息を集めました。
最近、PYUSD のリターンは 7% を下回っており、PYUSD を保有している人にとってはあまり魅力的ではないかもしれません。
Drift や MarginFi などの同等の SOL ベースのシステムでは、提供される年間報酬 (以前は非常に高かった) も改訂されました。これは、これらのプロトコル内でインセンティブ減少のより大きなパターンが一般的になっていることを示唆しています。
DragonFly Capital のマネージング パートナーである Haseeb Qureshi は、X (以前は Twitter として知られていました) への投稿を通じて、この件に関する洞察を共有しました。
Kamino Finance が提供するインセンティブが減少したため、PYUSD の循環供給は元の保有者に戻りました。
しかし、Kaminoが「オルタナティブコイン市場」にPYUSDを上場したことで、ユーザーはWIF、POPCAT、BONKなどの人気のあるミームコインを使って融資を確保できるようになった。これはトレンドの潜在的な変化を示唆している可能性があります。
この戦略的動きの導入は、預金者が毎週最大 10,000 ドルの PYUSD ボーナスを共同で獲得できるため、新たな動機をもたらします。これにより、当社のステーブルコインへの相互作用と関心が高まる可能性があります。
PYUSD と USDT および USDC の比較
PYUSDの市場価値の減少は、特にSolanaで顕著であり、USDTとUSDCが示す一貫性とは対照的に、ステーブルコインセクター内のパターンの変化を強調しています。
当初、PYUSD には大きな関心が寄せられていましたが、保有することによる報酬が減少するにつれて、その魅力は薄れていきました。その結果、ソラナの PYUSD の価値は 6 億ドルから 2 億 6,700 万ドルへと大幅に下落しました。
要約すると、約 3 億 5,000 万ドルの PYUSD が依然としてイーサリアム ネットワーク上で流通しており、堅牢で確立された分散型金融 (DeFi) インフラストラクチャのおかげで、さらに勢いを増す可能性があります。
代わりに、USDT と USDC は安定した市場価値を維持しており、さまざまなプラットフォームにわたってその強力な地位と継続的な人気を強調しています。
Visaのオンチェーン分析は、10月16日の時点でステーブルコイン間の競争状況を示しています。具体的には、USDコイン（USDC）の取引額は53億9000万ドル、USDテザー（USDT）の取引高は145億5000万ドルに達しました。
まったく対照的に、PYUSD は取引高でわずか 9,072 万ドルにとどまり、大幅に遅れました。
それにもかかわらず、CoinGeckoのデータによると、PYUSDのクロスチェーン時価総額は前年比375％急増した。これにより、時価総額で9番目に大きいステーブルコインとしての地位を確立しました。
このような目覚ましい発展は、急速に進歩するダイナミックなステーブルコイン市場における堅牢な適応性とさらなる成長の可能性を示唆しています。
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2024-10-18 01:12