SOL、インフレ率を1.5%に引き下げる – しかし本当の理由は何ですか?

ソラナ氏はインフレ率を 5.7% から 1.5% に引き下げることを提案しました
利害関係者は、この提案により利回りが低下するのではないかと懸念している

ソラナ [SOL] ネットワークの複雑さを調査する研究者として、私は年間インフレ率を現在のレベルからより保守的な 1.5% に下げることを目的とした説得力のある提案に出会いました。この調整は主に市場状況に応じたもので、Multicoin Capital のマネージングパートナーである Tushar Jain によって提案されました。同氏は議論の中で、既存のインフレモデルに対する懸念を表明した。

Lightspeed ポッドキャストの最近のインタビューで、ジェイン氏はこの提案を次のように要約しました。

私たちの目標は、市場動向に基づいて排出率を調整することです。現在、市場の変動に関係なく、一貫して同数のSOLトークンをリリースしています。私たちは、市場の状況に動的に対応することでエンゲージメントとステーキングを促進できる柔軟な排出計画を提案しています。

Jain 氏は、現在のモデルではネットワークセキュリティのために過剰な量の SOL トークンが解放されるため、これを可能な限り最小限に抑える必要があると考えていると述べました。

SOLインフレに対処すべきさらなる理由

このシナリオでは、インフレを引き起こす主な要因は、ネットワーク機能と運用を維持する目的でユーザーが Solana (SOL) をステーキングまたは拘束することです。補償として、これらのステーカーは SOL トークンの形で支払いを受け取り、それによって全体の供給量が増加します。

ジェイン氏は、2021年以降、約1億ユニットのSOLが流通に導入されたと説明した。総供給量5億9,240万個のうち、現在約3億9,100万個のトークンがステーキングされており、供給量全体の約3分の2（66％）を占める。

この提案では SOL の 50% ～ 66% を賭けることに注目しており、67% を超えるとネットワークセキュリティには役立たないと述べています。

SOL が 67% を超えて増加しても、追加のセキュリティ上のメリットは得られません。これは、全 SOL の過半数が各ブロックに投票するため、長期的な攻撃が成功することが不可能になるためです。

33% 未満では、セキュリティの観点から Solana ネットワークの安定性に潜在的な脅威となる可能性がありますが、この提案の利点が単なる市場効率を超えて広がっていることは注目に値します。この計画は、バリデーターが納税義務を果たすためにトークンを清算する必要がある可能性があるため、販売圧力も軽減するでしょう。

さらに、インフレ率が高くなると、価値が下落する可能性があるため、他の人がトークンを保持するのを思いとどまる可能性があるため、SOLのイメージを高めることは非常に重要です。

誰もがこの提案に満足しているわけではないことに言及することが重要です。 Ignasという名前の匿名のDeFi専門家は、この提案が実行された場合、SOLのステーキングからの収益が減少する可能性があると指摘しました。同氏の言葉によれば、この提案が採用されれば「SOLのステーキングによる利回りは低下する」という。

率直に言って、私は SOL インフレ削減法が承認されることを望んでいません。そうなる可能性が高いことは理解していますが、カミーノの $SOL 乗算プールでの年率利回り (APY) が約 20% ～ 30% という高いリターンには非常に満足していました。

三菱商事の見解によれば、現在のモデルは主にステークホルダーに利益をもたらしますが、ステークホルダー以外の価値は減少します。インフレの低下は、投資家以外の人々にも利益をもたらす可能性があります。彼らの資産は時間が経っても価値を失わないからです。さらに、マルチコインキャピタルは、このインフレの低下がエコシステム内の分散型金融（DeFi）活動を刺激する可能性があると提案しています。

2025-01-18 15:03