TDOG: スーツを着た気の利いた総督 🎩🐕

TDOG とは一体何ですか? 🐶💼

ああ、21Shares の Dogecoin ETF、TDOG が養鶏場の孔雀のように DTCC のアクティブおよび発売前リストに堂々と載っている驚異をご覧ください。ブローカーおよび清算機関の皆様、ご注意ください。しかし、同志諸君、ルーブルを持ち続けてください。このリストは単なる序曲であり、戴冠式ではありません。規制当局の承認?いえ、 まだです。

この TDOG はトラストと呼ばれるもので、「物理的に裏付けられている」と主張しています（ああ、ミームコインを「物理的に」保有しているのは皮肉ですね）。もちろん避けられない手数料を差し引いた、DOGEの価格に合わせて株式を発行している。複数取引所のドージコイン価格指数は毎日の NAV を計算し、15 秒ごとに神経質な会計士のように日中価値をささやきます。創造と償還?現金のみ、物々交換、ヤギなし。

認可された参加者（AP、この茶番劇の縁の下の力持ち）は現金を渡し、スポンサーはCoinbaseにDOGEを購入するか、既存の保有株に資金をつぎ込むよう命令する。これらのコインはその後、Coinbase Custody Trust Company の聖域に運ばれ、そこで皇帝の宝石のように守られます。

償還？当然逆の流れ。 AP やマーケットメーカーによる裁定取引により、株価は NAV と一致するように保たれますが、特に市場がゴーゴリの登場人物のように予測不可能でやや不合理に行動する場合には、少額のプレミアムや割引が発生する可能性があります。

2 つの知恵:

• 手数料は「現物」で支払われます。つまり、スポンサーが敬意を表するにつれて、時間の経過とともに 1 株当たりの DOGE が減少します。川が石を削るように、ゆっくりと着実に侵食されます。

• SEC が同意するまで、TDOG は宙ぶらりんのままです。 DTCC への出品はリハーサルにすぎず、初演ではありません。

知っていましたか?TDOG の場合、「現物支払い」とは、スポンサー費用が現金ではなく DOGE で差し引かれることを意味します。株価がDOGEの市場価値を反映しているにもかかわらず、時間の経過とともに各株式を裏付けるDOGEは減少していきます。賢いトリックですねね。

DTCC 上場: 何もないことについて大騒ぎ? 🎭

DTCC のアクティブおよび開始前ページをTDOG が飾るのは、ボールルームへの入場を許可される召使のようなものです。準備は進行中ですが、ダンスはまだ始まっていません。ブローカーや清算会社は準備をしているかもしれませんが、 これはワルツへの誘いではありません。

SEC の承認は依然として 2 つ必要です。S-1 の発効を宣言する必要があり、ナスダックの 19b-4 をクリアする必要があります。それまでは、TDOG は幽霊にすぎず、将来の可能性を約束するものにすぎません。

TDOG が DOGE を追跡する方法: ベンチマークの物語 📏

承認されれば、TDOG は、ゴーゴルの主人公の約束と同じくらい信頼できる毎日のベンチマークである CF Benchmarks の Dogecoin-Dollar US Settlement Price を使用して保有資産を評価します。複製可能ですか?はい。操作に対する耐性はありますか?彼らはそう言います。英国のベンチマーク制度に基づいて管理されていることに変わりはありません。

トラストは、このベンチマークに基づいて毎日の NAV を計算します。取引時間中、株価は炎の周りの蛾のように NAV の周りを飛び回ることがあります。ちょっと変わった点が 1 つあります。フォークとエアドロップは除外されます。トラストは、明示的にサポートされていない限り、エアドロップされたアセットを否認し、フォークされたコインを無視します。したがって、ここではフォークやエアドロップからの余分なおやつはありません。

知っていましたか?ETF と商品信託は、大規模な「創造単位」で作成および償還され、一度に数万株になることもよくあります。この「配管」により、単一株を取引している場合でも、価格を NAV 付近に保つことができます。それは現代金融の驚異ですよね。

TDOG vs. DOGE を直接購入: 利便性かコントロールか? 🛠️

DOGE を直接購入してみませんか?ああ、永遠の疑問。 TDOG は証券口座を通じて Dogecoin のエクスポージャーを提供しており、ウォレットやシード フレーズは必要ありません。この信託は DOGE を保有し、CF ベンチマークの日次インデックスから価値のある株式を取得し、Coinbase を介して現金の創出/償還を使用します。カストディは制度的であり、評価は一定のルールに従い、マーケットメーカーの裁定取引により価格はNAV に近い値に保たれます。

しかし、落とし穴があります（常に落とし穴があります）。スポンサー料はDOGEで取られるため、1株あたりのDOGEは徐々に下がっていきます。株式は市場時間中にNAVをわずかに上回ったり下回ったりする可能性があります。また、カウンターパーティ（プライムブローカー、カストディアン、インデックス管理者）に依存することになり、オンチェーンのユーティリティを失います。 ETF を通じて、チップを渡したり、支出したり、DOGE と直接やり取りしたりすることはありません。

DOGE を購入すると、シナリオが直接反転します。完全なオンチェーン制御、年中無休のユーティリティ、スポンサー料による残高の侵食はありません。ただし、鍵の管理責任、取引所のリスク、ウォレット、送金、セキュリティ設定の運用オーバーヘッドを引き受ける必要があります。選択は？シンプルさとコントロール、利便性と実用性。

TDOG と DOJE: DOGE への 2 つの道 🛤️

REX-Osprey DOGE ETF であるDOJE はすでに Cboe BZX で取引されています。 1940 年制定の ETF で、DOGE の 1 倍のパフォーマンス (手数料前) を目指しており、スポット DOGE および DOGE にリンクされた金融商品を保有する可能性があります。ケイマン諸島の子会社を通じて組織されており、米国の規制に準拠し、RIC の税務ステータスを維持しています。経費比率は？ 1.50%。

TDOGが発足すれば、それは別の獣としてDOJEに加わることになる。すなわち、DOGEを直接保有し、ナスダックに上場し、現金の創出と償還を行う商品ベースの信託である。 TDOG の NAV は CF Benchmarks の日次決済価格に基づいていますが、DOJE は米国以外の ETP を含む多様なバスケットを使用しています。料金は？ TDOG はまだ最終版ではありません。 DOJE は 1.5% です。

2 つのパス、2 つのラッパー、2 組のトレードオフ。付与者信託 (TDOG) と 1940 年法 ETF (DOJE) は、異なるルールブックに基づいて運用されます。信託は直接資産エクスポージャを通じて行われます。 ETFはRICステータスを維持するためにバスケットとケイマン潜水艦を使用しています。

知っていましたか?付与者信託と 1940 年法 ETF の税金とポートフォリオの規則は大きく異なります。 1つは直接露光を通過します。もう 1 つはバスケットと子会社を使用します。まさに、 2 つの構造の物語です。

TDOG の購入方法 (リストに掲載された場合) 🛒

SEC が S-1 とナスダックの 19b-4 の両方を承認した場合、TDOG はナスダックでの取引を開始します。そこから:

• ブローカーでティッカーを見つけます: マッピングされると、「TDOG」が他のナスダック上場 ETF と並んで表示されます。利用可能かどうかはブローカーや地域によって異なり、一部のブローカーは暗号商品に追加のチェックを行っています。

• 適格な口座を使用する: ほとんどの証券口座は ETF をサポートしていますが、税制優遇口座や機関口座には制限がある場合があります。資金を提供する前に、資格と許可を確認してください。

• 注文は慎重に行ってください: 初期のセッションではスプレッドが広くなり、流動性が薄くなる可能性があります。成行注文ではなく指値注文を使用し、始値と終値には注意してください。

• コストを理解する: 総コストには、ブローカーの手数料 (多くの場合ゼロ)、買値と売値のスプレッド、およびファンドの継続的なスポンサー手数料 (パフォーマンスに反映) が含まれます。最終目論見書には、正確な料金と作成/償還の詳細が記載されています。

• 購入後: 取引は米国の標準的な株式サイクルに基づいて行われます。市場時間中に TDOG を追跡し、その価格を発行者が報告する NAV 更新と比較します。

承認が完了するまで、TDOG は幻のままです。現在上場されている DOGE エクスポージャーについては、ブローカーを通じて Cboe の DOJE を調べてください。可用性、税務処理、および適合性は、管轄区域および状況によって異なります。