VIX と MOVE のスパイクとして注目されるビットコインの独自のボラティリティ プロファイル

株式市場や債券市場とは対照的に、不安や警戒の兆候は最小限に抑えられているため、ビットコインの再びの下落は注目に値する。 「恐怖メーター」とも呼ばれるそのボラティリティ指標は、代わりに大幅な上昇を経験しました。

価格が下落したにもかかわらず、人々は通常の市場で通常行われるように、下値保護機能を備えた保護的なプットオプションやその他のデリバティブを急いで購入することはなかった。インプライド・ボラティリティのレベルは、そのようなオプションに対する欲求によって決まります。

S&P 500 指数オプションに基づいて 1 か月間の市場の予想ボラティリティを測定するシカゴ・オプション取引所の CBOE ボラティリティ・インデックス (VIX) は、最近、年率 87% から 110% に急上昇しています。この上昇は、S&P 500指数が当月に5.4%の下落を喫した後に起こった。

米国債の変動予測を示すMOVE指数は94％から111％に上昇し、これは債券価格の下落とそれに伴う利回りの上昇と一致している。

ビットコインのボラティリティ低下（DVOL）と価格上昇との間の乖離が拡大しても、自動的にビットコインがリスクの低い資産、または強気市場の兆候として認識されていることを示すものではありません。 2023 年以降、ビットコインのインプライド ボラティリティは価格上昇と一貫した相関関係を示しています。

現在の強気市場では、ビットコインの価格動向とボラティリティは密接に関係しています。ビットコインの価値が放物線状に上昇する可能性があるため、ボラティリティも上昇します。逆に、ビットコインの価格が下落中に下落すると、ボラティリティも低下します。トロントのFRNT Financial社の国際流通責任者であるDavid Brickell氏は、次のように述べています。

ブリッケル氏によると、「Tradfi（伝統的金融）の下振れリスクは依然として大きく、価格は徐々に上昇するよりも下落が顕著になる傾向がある」という。

MOVEスパイクが重要

さらなる上昇傾向を期待するビットコイン楽観主義者は、MOVE指数が上昇し続けることに注目したいと思うかもしれません。

米国財務省証券のボラティリティが大幅に上昇すると、これらの証券は担保としての価値が高まり、世界中のさまざまな金融システムに影響を与えます。その結果、財務状況がより厳しくなり、投資家がリスクを取ることに対してより慎重になる可能性があります。

LondonCryptoClubの創設者らは月曜日の最新ニュースレターで、政府債務証券の一種である米国債は、市場が融資を受けて株式やその他のよりリスクの高い投資を取引する際にポジションを拡大するための担保として頻繁に利用されていると説明した。

債券のボラティリティが高まると、担保価値の大幅な引き下げが行われ、担保に対して取得できる借入資金の額が制限されます。その結果、金融システムの流動性が低下します。同時に、ドル高が株とビットコインの両方に圧力をかけている。