アドバイザーのための暗号通貨: ビットコインETF vs 直接所有権

L1 Advisors の CEO である Miguel Kudry 氏は、問い合わせに答える際に、イーサリアム上場投資信託 (ETF) の類似点と相違点について説明します。

-S.M.

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ETF を利用するか否か

デジタル資産の重要性が高まるにつれ、金融コンサルタントはビットコインへの最も効果的な投資方法に関する顧客からの問い合わせに頻繁に対応しています。評判の高い取引所を通じてビットコイン上場投資信託（ETF）を購入するか、ビットコインを直接取得するという 2 つの主な投資手段がよく議論されるトピックとして浮上しています。この記事では、金融コンサルタントが自分自身とクライアントの両方を自信を持って導くために必要な知識を身につけるために、管理、保管、取引、税務上の影響などの重要な側面に焦点を当てて、これら 2 つの投資選択肢について詳しく分析します。 。

管理

ビットコイン ETF

投資手段を研究している研究者として、私はビットコイン スポット ETF を次のように説明します。私はビットコインに特化した上場投資信託 (ETF) を管理しています。このファンドは、投資家に代わってデジタル通貨の購入、販売、保管を担当する経験豊富な専門家によって運営されています。これにより、ビットコインを直接扱うことに伴う複雑さを心配する必要がなくなり、暗号通貨を初めて使用する人にとってプロセスが簡素化されます。ただし、この専門的な管理には手数料がかかり、時間の経過とともに全体的な収益が減少する可能性があります。さらに、決定はファンドマネージャーによって行われるため、投資家は基礎となるビットコインの保有を直接制御できません。

ビットコインの直接所有権

個人がビットコインを直接購入すると、デジタル通貨の完全な所有権を取得できるため、ETF への投資と比較してより大きなコントロールと多用途性が得られます。これにより、管理手数料の継続的な出費がなくなりますが、取引と保管を自分で行う必要もあります。ビットコイン投資の管理は複雑で要求が厳しい場合があり、ビットコインの取り扱いには専門知識が必要なため、特にこのプロセスに慣れていない人にとっては、エラーが発生すると多大な損失を招く可能性があります。

保管とセキュリティ

ビットコイン ETF

ETF への投資は通常、外部の保管機関が提供する安全な保管サービスに依存しています。これらの管理者は、コールド ストレージやマルチシグネチャ ウォレットなどの高度なセキュリティ手法を適用して、盗難や資産の損失の可能性を最小限に抑えます。ただし、このサードパーティへの依存はカウンターパーティリスクをもたらします。つまり、投資家はカストディアンが投資を保護する能力を信頼していることになります。さらに、アドバイザーや顧客はこれらの保管取り決めを直接制御できないため、資産を完全に制御することを重視する人にとっては心配になるかもしれません。

ビットコインの直接所有権

ビットコインに直接投資するということは、個人がデジタルウォレットや秘密鍵の保護などのさまざまな保管方法を通じて自分の資産を保護する責任を負うことを意味します。このレベルの管理には、資金の安全性を確保するための高い説明責任が伴います。セキュリティ対策を怠ったり、秘密キーを置き忘れたりすると、資金が永久に失われる可能性があります。アドバイザーがクライアントに最適なビットコイン保護戦略、つまりハードウェアウォレットの利用と二要素認証の有効化を指導することが重要です。

取引と流動性

ビットコイン ETF

ビットコイン上場投資信託（ETF）は主要な株式市場で売買できるため、通常の営業時間中に十分な流動性と利便性が確保されます。規制された市場は、投資家に追加の保護手段を提供します。ただし、継続的な仮想通貨市場とは対照的に、取引はこれらの取引所の営業時間内に限定されます。市場では通常の為替時間を超えて大幅な変動が頻繁に発生し、投資家は対応できなくなります。さらに、ビットコイン ETF の株価は、基礎となるビットコインの純資産価値 (NAV) から乖離する可能性があります。

ビットコインの直接所有権

アナリストとして、私はこれを次のように説明します。複数の仮想通貨取引所を通じてビットコインを売買できるため、ノンストップの世界的な市場に参入できるようになります。その結果、優れた流動性が得られ、投資家は追加手数料なしで現在の市場価格で売買できるようになります。ただし、流動性の程度や取引経験は、さまざまな取引所間で大きく変動する可能性があります。一部のプラットフォームでは、より高い取引手数料と出金手数料を請求する場合があります。さらに、24時間365日の取引プラットフォームで顧客の資金を管理することはアドバイザーにとって困難な場合があり、希望どおりに取引が行われるように常に警戒する必要があります。

税金への影響

ビットコイン ETF

ETF を通じてビットコインを保有すると、仮想通貨を完全に保有する場合と比べて、明確な税金上の影響が生じます。 ETF は有価証券として分類されるため、投資家にとってより合理化された税務報告が提供される可能性があります。特定の ETF 構造では、キャピタルゲイン税の延期などの税制上の優遇措置も提供される可能性があります。それにもかかわらず、ETF の株式を売却するとキャピタルゲイン税が発生する可能性があり、全体の利益に影響を与える可能性があります。

ビットコインの直接所有権

ビットコインを直接所有すると、主にキャピタルゲインとキャピタルロスに関して、特有の税金が発生します。これらのデジタル資産を取り巻く税務規制は複雑で手間がかかる場合があり、正確な報告と計算が必要になります。自分のビットコイン保有を管理することで、投資家はキャピタルゲインとキャピタルロスをより細かく制御できるようになり、税務計画を強化できる可能性があります。ただし、これらの取引に関する税金を報告するプロセスは複雑で面倒な場合があり、規制を細心の注意で順守する必要があり、多くの場合、税務専門家にアドバイスを求めたり、特殊なソフトウェアを利用したりする必要があります。財務アドバイザーは、コンプライアンスを確保し、税務上のメリットを最大限に高めるために、税務専門家と緊密に連携する必要がある場合があります。

機関プラットフォームの使用

デジタル資産投資ソリューションを研究している研究者として、私はビットコインの複雑さに直接対処せずにビットコイン所有のメリットを享受したい個人にとって興味深い選択肢を見つけました。アドバイザーによって管理される機関のプラットフォームは、自己管理に代わる実行可能な選択肢を提供します。これらのサービスは、上場投資信託 (ETF) と同様の専門的な管理を提供しますが、直接所有権という利点も追加されています。

ならどうしよう？

ビットコインへの投資に関して、顧客には 2 つの主な選択肢があります。ビットコインを直接購入するか、スポット ビットコイン上場投資信託 (ETF) に投資することです。各アプローチには長所と短所があるため、ファイナンシャルアドバイザーは顧客がどのような点を慎重に検討するかを支援する必要があります。最終的に、これら 2 つの方法のどちらを選択するかは、多くの場合、クライアントがどのレベルの管理と仮想通貨市場へのエクスポージャーを望むかによって決まります。

アナリストとして、特定の投資家に対しては、ETF を通じて特定の資産へのエクスポージャーを獲得するだけで十分かもしれないとアドバイスします。このアプローチは利便性とシンプルさを提供するため、直接所有権よりもアクセスの容易さを優先する人にとって魅力的な選択肢となります。しかし、原資産を個人的に保有することが不可欠な投資家もいます。このような場合、アドバイザーは、投資家が自己保管を管理するのに十分な知識を持っているか、それとも専門的な機関保管サービスの利点を考慮して、そのサービスからより多くの利益を得られるかを評価することが重要になります。

– D.J. Windle 氏、 Windle Wealth の創設者兼ポートフォリオマネージャー

専門家に聞く

「ビットコインETFとイーサリアムETFの主な違いと、これらの投資手段が基礎となる暗号通貨を直接保有することからどのように異なるのかについて説明していただけますか。」

Q: アドバイザーは、あらゆる範囲の監護権オプションについてどのように考えるべきですか?

従来の金融の世界では、アドバイザーは多くの場合、会社や顧客の多様な要件を満たすために複数のカストディアンと協力します。デジタル資産の保管状況はさらに複雑です。したがって、アドバイザーは保管オプションを選択する際にハイブリッドアプローチを採用することをお勧めします。それぞれの種類のカストディは、さまざまな投資家のプロファイルに対応します。一部の人にとって、デジタル資産は投資ポートフォリオの重要な部分を占めています。すでに自己管理を行っており、これらの資産を財務計画や顧問関係に統合したいと考えている人もいます。適格カストディソリューションを通じて直接所有権を求める投資家もいますが、上場投資信託（ETF）やその他の上場手段によるエクスポージャーを好む投資家もいます。

– L1 Advisors Inc. CEO、ミゲル・クドリ氏

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注: このコラムで表明されている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者および関連会社の見解を反映しているわけではありません。