インフレ成長の鈍化は仮想通貨の更なる上昇を示唆

今週は、中央銀行の意思決定者にとって、景気拡大に関するもう一つの重要なヒントが提供される。水曜日朝、米国労働統計局（BLS）は8月の消費者物価指数（CPI）の数値を発表した。

この数字の重要性は、連邦準備理事会が9月17～18日の金融政策決定会合の前に検討する景気拡大の最後の重要な指標の1つとしての役割にある。ベージュブックの調査が平均を下回り、先週の雇用の伸び率が圧倒的ではなかったことを受けて、消費者物価指数の発表が予定されている。インフレ率の伸びが緩やかであることが判明すれば、中央銀行がより緩和的な（金利引き下げに傾く）アプローチを採用するよう説得される可能性がある。

今朝、8月の年間インフレ率上昇率が2.5％と発表され、7月の2.9％から低下した。これは２０２１年３月の２．６％上昇以来の低水準となる。本質的に、これはFRBが目標の2%に近づいていることを意味する。この発展は将来金利の低下につながり、持続的な経済成長を促進し、ビットコインとイーサリアムの長期的価値を高める可能性があります。

しかし、私の言葉を鵜呑みにしないで、データが何を示しているか見てみましょう…

ダラス、カンザスシティ、ニューヨーク、フィラデルフィアの連邦準備銀行は毎月、地元の製造業者と連携して事業活動を評価しています。彼らは、新規注文、作業量、在庫レベル、納期、雇用状況などの要素について質問します。回答者は、ビジネスが拡大しているか、縮小しているか、または安定しているかを示します。この情報は後で統合されたインデックスに結合されます。

これらの中央銀行がカバーする地区は国の経済生産高のおよそ 25% を占めているため、この結果は重要である。したがって、そこで何が起こっているかを把握することで、国全体で何が起こっているかを把握することができます。

「受け取った価格」の数字は、消費者が完成した製品に対してメーカーに実際に支払っている金額を反映しているため、最も重要であると考えられます。言い換えれば、消費者物価指数（CPI）に似ています。注目すべきことに、これらの数字は労働統計局が毎月の指数を発表する前に入手可能になります。

事前に地域の生産統計を調べることで、今後のインフレ傾向についてある程度の知識に基づいた推測を行うことができます。観察したところ、8月に入って少し価格が落ち着いてきたような気がしますが…。

提供されたグラフでは、私独自のインフレ指標 (「CPRI」) が、CPI が低下する約 8 か月前の 2021 年 10 月に低下し始めていることがわかります。それ以来、グラフの右側にあるように、CPRI は昨年 7 月以来、中立をわずかに上回るほぼ安定した状態を維持しています。この変化により、CPIは徐々に低下傾向にあるようです。

しかし、インフレが減速していると私が確信するのは、物価変動の停滞だけではありません。こちらがガソリン価格のグラフです。

米国エネルギー情報局（EIA）のデータに基づくと、1ガロン当たりのガソリンの平均コストは7月の3.60ドルから8月には3.51ドルに減少し、3％近く下落した。ただし、現在、2022 年 8 月と比較してガソリン代が約 11% 安くなっている点は注目に値します。1 年前のガソリン価格は約 3.95 ドルです。

ここで、インフレがガソリン小売価格にどの程度連動しているかを見てみましょう…

消費者物価指数 (CPI) 全体の約 4% はガソリン価格によるものです。日常生活で頻繁に使用されるため、この割合は経済活動全体の指標として機能します。基本的に、ガスの需要が高いときは価格が上昇する傾向がありますが、需要が減少すると通常は価格が下がります。

1) 7 月に観察されたガソリン価格の 3% の下落と比較して、8 月の下落はさらに大幅になると予想されます。特に、7月の消費者物価指数（CPI）データが発表されたとき、インフレ率の伸びは2021年以来初めて3%を下回りました。これは、8月のCPI結果が発表されると、ガソリン価格がインフレ全体の数字にさらに大きな影響を与えることを示唆しています。

現在、FRBがインフレを示す指標として重視しているのはコア個人消費支出（今月後半に発表される予定）だが、消費者物価指数（CPI）は引き続き株式市場の投資家心理に影響を与えている。予想通り、今日のCPI測定値は2.5%でした。この結果は、我が国の中央銀行が金利を最大0.5パーセントポイント引き下げる可能性があるという主張を強化するものである。

この移行により、通貨の価値が低下し、その結果、米ドルに連動する金融商品のコストが上昇すると予想されます。しかし、この状況は、暗号ベースの投資であるビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産の価値の持続的かつ長期的な高騰を促進する可能性があります。

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