イーサETFデビューから数週間後、ETH市場の流動性は20%低下

金融市場で20年以上の経験を持つアナリストとして、私は多くの市場の展開を見てきて、驚きと困惑の両方を感じてきました。米国におけるイーサETFの最近の導入は、流動性への潜在的な影響を考慮すると、有望でありながらも興味深い出来事の1つでした。

CoinDeskの2023年12月のレポートによると、上場投資信託（ETF）が市場の流動性を大幅に高めると予測されていました。これは、これらのETFが米国で承認されれば、大規模な売買注文を一貫した価格でより簡単に実行できることを意味します。

1月11日のスポットETFの導入後、ビットコインの流動性の増加が顕著となった。対照的に、エーテルの場合は状況が異なります。 7月23日に9つのETFが発売されて以来、CCDataのデータはイーサのオーダーブックの流動性が減少していることを示している。

ETFの導入後、米国取引所におけるイーサリアムペアの典型的な市場厚みは約20％減少し、約3,500万ドルから1,400万ドルに減少しました。同様に、オフショア取引所でも19％下落し、約4400万ドルから1000万ドルとなった。これは、どちらの方向でも現在の価格に 5% 大きな影響を与えることがより簡単になったことを意味し、流動性の低下と大口注文に対する脆弱性の増大を示し、市場の安定性の低下を示唆しています。

CCDataの調査アナリスト、ジェイコブ・ジョセフ氏によると、現在の集中取引所のETH流動性は年初よりも大きいものの、6月の最高値から約45％減少しているという。この減少は、市場の不利な状況と、通常は取引活動の減少につながる典型的な夏の景気低迷の結果であると考えられます。

この尺度は、資産の仲値価格の 5% 以内の買い注文と売り注文の量を指します。深さが深いほど、流動性が高く、スリッページコストが低いことを示します。 CCData は、30 の集中型取引所のすべての ETH ペアの市場厚みを 5% とみなしました。

Farside Investors のデータ追跡が示すように、7 月 23 日以降、イーサ ETF からは総額 5 億ドル以上が引き出しられています。一方、CoinDeskの統計によると、イーサの価値は約25％下落し、2,380ドルに達した。