クラーケン、米国の金融構造の「大幅な並べ替え」を回避するためのSECの主張を却下するよう裁判所に要請

金融規制と仮想通貨の背景を持つ研究者として、SEC に対する現在進行中の法廷闘争における Kraken の最新の動きは興味深い展開だと思います。上場仮想通貨は有価証券ではなく商品として扱われるべきであるため、SECには管轄権がないという同社の主張は重要であり、仮想通貨業界全体に広範な影響を与える可能性がある。

木曜日にカリフォルニア北部地区に提出した提出書類の中で、クラーケン暗号取引所は裁判所に対し、SEC（証券取引委員会）による告訴を却下するよう求めた。同取引所は、SECの主張に従えば米国の金融規制の枠組みに大きな変化が生じると主張している。

昨年11月、SECは初めてKrakenに対して訴訟を起こし、同社がブローカー、手形交換所、取引所としての登録を怠ったとして告訴した。この措置は、Krakenが以前のステーキングサービスに関する同様の告発を解決してから数か月後に行われた。

2024年2月、仮想通貨会社はSECの訴訟に対し、CoinDeskの以前の報告書の通り、訴訟で言及された特定の仮想通貨は有価証券ではなく商品として分類されるべきだと主張した。

先月、SECはクラーケン氏の却下動議に反対する39ページの回答書を提出した。この文書の中で彼らは、「この規制措置が議会によってSECに与えられた権限を超えるというのは誤解である」と主張した。

証券取引委員会 (SEC) は、証券法および証券取引法の遵守を確保するために議会によって設立されました。その責任の 1 つは、証券仲介業者に SEC への登録を義務付けることで監督することです。 Howey テストに基づいて Kraken を登録する必要があるかどうかを評価する際、SEC は立法上の義務を遂行しているだけです。

私たちは、前例のない新たな権限を掌握しているわけではなく、議会が新たなテクノロジーごとに特別な法案を可決する必要はない、と主張します。その代わりに、当社の既存の使命により、当社は技術中立的な方法で証券法の原則を適応および適用することができます。

事件を破棄しようとするSECの試みに対するクラーケンの反応は、ハウイーテストに基づくSECの権限の解釈に依存している。このテストでは、特定の条件が満たされた場合に、投資が有価証券として識別されます。つまり、投資には資本が含まれている、集団的事業の一部である、利益が期待できる、利益は他人の努力に依存している、などです。

クラーケン氏の法的主張によれば、証券取引委員会（SEC）はハウイー氏の追加条件、つまり他人の努力から利益が期待できる共有企業への資金を必要とする投資を満たしていないという。この解釈は、本来の権限を超えたさまざまな投資活動に対する SEC の権限を過度に拡大する可能性があります。米国の金融規制におけるこのような大幅な変更は、裁判所の判決よりも議会での議論に値する。

ウィリアム・H・オリック判事は6月12日にこの件について審問する予定である。

Nikhilesh De 氏はこのレポートに貢献しました。