従来の金融の背景を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私は現在の経済情勢が興味深くもあり、挑戦的でもあると感じています。ほんの数カ月前、多くのエコノミストはFRBが5月までに利下げすると予想していた。しかし、最近のFOMC会議を受けて、金利は長期間にわたって安定した状態が続くと思われる。
ほんの数カ月前を振り返ると、仮想通貨投資家として私も、いくつかの指標に基づいて連邦準備制度が5月までに利下げを開始すると予想していました。インフレの戦いは終息しつつあるように見え、雇用統計は近い将来に労働市場が冷え込むことを示唆し、消費者信頼感も弱まりの兆しを見せ始めた。
５月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、２０２４年前半の利下げ観測が後退しつつある。 FRBが1月時点での大方の予想よりも長期間、現行金利を維持する可能性が高まっているようだ。一部の金融アナリストは、次期大統領選挙と金融政策への潜在的な影響にもかかわらず、私たちは2025年まで「長期にわたる高値」に直面すると主張している。
FRBが9月か来年のいずれかに再利下げを開始する時期についての憶測にもかかわらず、5月のFOMC会合は、ジェローム・パウエル議長の最初の発表が予想される利下げをめぐって市場の混乱を引き起こした2023年12月とは大きく異なった。現在、私たちは、連邦公開市場委員会がかなりタカ派的であり、インフレが持続し、労働市場が頑強である中で、抑制的な金融政策スタンスを維持することを決意していると見ています。
株式や仮想通貨の投資家にとっては落胆するかもしれないが、経済指標を注意深く監視している人々にとってFRBの立場は衝撃ではないはずだ。 FRBが優先するインフレ指標である個人消費支出（PCE）指数は、2月の2.5％から4月には2.7％に上昇した。同様に、消費者物価指数（CPI）も同様の傾向が見られ、2月の3.2％から3月には3.5％に上昇しました。
仮想通貨投資家として経済情勢を観察している私は、消費者が出費を削減する代わりに過剰に借り入れをしているという懸念すべき傾向に気づきました。米国の貯蓄率は大幅に低下し、１月の４．１％から３月には３．２％に低下した。同時に、家計の負債レベルは新たな最高値に達しました。しかし、失業者数は依然として低い水準にある。失業率は２月の３．９％から３月には３．８％に低下し、歴史的最低水準に近い水準を維持した。
第１・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率が予想の２．４％ではなく１．６％と期待外れとなり、経済は減速の兆しを見せているにもかかわらず、景気減速が利下げなどの景気刺激策を正当化する段階には至っていない。 FRBのパウエル議長は一貫して、FRBの金融政策行動はデータのみに影響されると強調しており、現時点ではデータはより緩和的な姿勢を正当化するものではない。
最近の失望に対して金融市場が否定的な反応を示したのは当然のことであった。連邦公開市場委員会（FOMC）会合前、ビットコイン（BTC）は6万ドルから6万5千ドルの間で変動した。一方、投資家がよりタカ派的な金融政策への移行の可能性に備えたため、世界の株式市場はほとんど動きを示さなかった。対照的に、米ドルが台頭し、日本円がドルに対して1990年以来の安値まで急落した。新興国通貨も同様の運命を辿ると予想される。
残念ながら、このイメージにはあと数か月耐える必要があるようです。これは、ビットコインの半減期が新たな最高価格への強気の上昇を引き起こすと期待していた人々にとっては失望となるかもしれない。過去数か月間、いくつかのエキサイティングな価格変動があった後、最小限の進捗でまた長い取引が続くと考えると、ナイトクラブでパーティーが始まったばかりのときにダンスフロアの照明が点灯するのと似ています。
FRBが現在の金利を維持するため、安全資産への殺到を引き起こす重大な世界的危機がなければ、ビットコインは7万ドル未満の限られた価格範囲内で取引されると予想されている。例年とは対照的に、ビットコインはインフレ発表などのマクロ経済要因に対して無関心を示している。しかし、スポット上場投資信託（ETF）を通じたビットコインの従来の金融市場への統合が進んでいることから、FRBのスタンスはより重要なものとなるだろう。したがって、金利が低下し始めるまで、その価格変動は他のリスク資産の変動を反映すると予想されます。
ジェローム・パウエル氏の最近の姿勢は金融市場の単調な夏への準備を整え、投資家の忍耐力を試されている。ただし、これはビットコインが別のエキサイティングなパーティーを開催しないという意味ではありません。再び大幅な上昇が起こり、今年の前回の上昇を上回る可能性もあるのは時間の問題だ。今後を見据えると、ビットコイン投資を支えるファンダメンタルズは依然として堅調である。その間、パウエル議長の新たなタカ派姿勢が一時的に米ドルを押し上げているが、最終的にはFRBが方針を転換し、さらなるドル安期間につながる可能性が高い。
米ドルが下落し始めると、ビットコインは通貨の切り下げに対する保護手段として機能する可能性があります。その後、米国上場のビットコインETFが光り輝くと予想されており、投資家にとってはこの時期に資産を保有しておく価値がある。それまでは投資活動を一時停止し、休暇をとって夏を楽しむのが賢明かもしれません。
情報提供のみを目的としています: この記事は法的または投資に関するアドバイスを構成するものではありません。提示された見解は著者のものであり、CryptoMoon の見解と一致しない場合があります。
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2024-05-01 22:42