ビットコインの狂気への転落

知っておくべきこと:

Omkar Godbole 著 (特に記載のない限り、時間はすべて東部標準時)

仮想通貨市場は暗い状況に陥っており、米国の戦略的BTC準備金創設の進捗が遅いことやドル流動性逼迫の兆候に対する不満から、ビットコイン（BTC）、イーサ（ETH）、ソラナ（SOL）、バイナンスコイン（BNB）、チェーンリンク（LINK）などの主要な仮想通貨の取引価格は最大3％下落している。

マクロトレーダーで、サブスタックベースの人気ニュースレター「フィデンツァ・マクロ」の著者でもあるジオ・チェン氏は、トランプ大統領が介入して「みんなのバッグを買う」という期待が市場を支えているが、それがすぐに実現する可能性は低いと指摘。その結果、市場は進行中の関税協議によるリスク回避の影響を受けやすい。

「仮想通貨もリスク回避のボラティリティから逃れることはできないだろう。多くのコインが1月の高値から50％以上下落すると予想している。SOLのようなお気に入りのコインを半額以下で買うために指値注文を出している」とチェン氏は書いている。

SOL について言えば、Amberdata のオプションブロックフロートラッカーは、2 月 28 日に満期を迎える 200 ドルのプットのロングポジションと 120 ドルのプットのショートポジションを含む、かなり大きな弱気プットスプレッドを明らかにしました。この戦略は、月末までに少なくとも 120 ドルまで下落することを賭けており、ますます悲観的な見通しを反映しています。

イーサリアムに対する感情も弱気のままだ。イーサリアムは今月すでに15%下落し、ビットコインに対して4年ぶりの安値を記録し始めた。アシンメトリックの創業者兼CEOであるジョー・マッキャン氏は、「イーサリアムの基本的な位置付けは弱まっている。ソラナのエコシステムは急速に拡大しており、より高いスループットとより強力なパフォーマンスを提供しているため、イーサリアムの過去の評価プレミアムを正当化することが難しくなっている」と指摘した。

イーサリアムのレイヤー2スケーリングソリューションであるオプティミズム、アービトラム、ポリゴンは今年、いずれも50%以上下落していると同氏は指摘した。「これはより広範な苦戦の兆候だ。レイヤー2はETHの採用と利用を促進するはずだったが、持続的な勢いを生み出すことができていないのだ。」

マクロ面では、貿易戦争の脅威が高まる中、投資家は金と米国債に目を向けており、金は1オンス当たり2,877ドルという新たな高値に達し、今年は10％という目覚ましい上昇となった。歴史的に、金への選好の高まりはビットコインに有利には働いていない。

それだけでは十分ではないかのように、10年物日本国債の利回りは上昇し、2011年4月以来の高水準に達しています。さらに、本日発表される米国ADP雇用統計により、市場にさらなる変動が生じる可能性があります。油断は禁物です。

トークントーク

フランシスコ・ロドリゲス

Solanaミームコインの巨人Pump.funの月間収益は1月に過去最高を記録し、1億2,130万ドルを稼ぎ出したが、同プラットフォームは「アルトコイン市場の破壊」に影響を与えていると言われている。
マイルズ・ドイチャー氏の分析によると、今回のサイクルの「アルトシーズン」中に主要なアルトコインに流れ込むはずだった投機資金は、プラットフォーム上で発行された低資本のトークンに注ぎ込まれ、個人投資家は「流動性の低いオンチェーンのミームに巻き込まれ」、その価値のほとんどをすぐに失ったと指摘した。
しかし、注目度の高いアルトコインのデビューは、この分野のリスクとボラティリティを考えると、大きな下落も招いた。ルックオンチェーンは、Venice.aiのVVVトークンを逃すのを恐れて260万ドルを失ったトレーダーを指摘し、別のトレーダーはドナルド・トランプのミームコインで2100万ドルを失った。
時価総額で最大のアルトコインであるイーサリアムでさえ、供給量が統合前の水準に戻り、ETHBTC比率が今年2021年以来初めて0.03を下回るなど、ビットコインを大幅に下回っている。
一方、Pump.funの成功は続いており、DeFiLlamaのデータによると、24時間の収益で2番目に大きいステーブルコインUSDCの発行者であるCircleを最近上回った。

デリバティブのポジショニング

XLM、TON、SHIB、BCH、ONDOの永久資金調達率はマイナスのままで、ショートへの偏りを示唆している。これらのトークンは、BTCが急騰した場合、ショートスクイーズが発生する可能性があり、暗号通貨市場でのリスクテイクが復活する。

2025-02-05 15:04