ビットコイン価格が5万ドルに急落、トレーダーの希望が伝わる

何年にもわたって仮想通貨市場の不安定な海域を航海してきた経験豊富な研究者として、最近のビットコイン先物とスポット価格の差の縮小は、単なる市場現象ではなく、裁定戦略のダイナミクスにおける重大な変化であると言わざるを得ません。先物プレミアムの低下により、キャッシュ・アンド・キャリー取引の魅力が損なわれ、これら 2 つの市場間の差異から利益を得る機会が減少します。

最近のビットコイン（BTC）価格の下落により、ビットコインの即時購入にかかるコスト（スポット価格）が将来の受け渡しに合意された価格（先物価格）に近づいており、その差を利用して利益を生み出すことを目指す戦略の魅力が低下しています。これら 2 つの市場セクター間の取引は、キャリー取引として知られています。

最も価値のある暗号通貨であるビットコインは、1 日以内に約 18% 下落して 50,000 ドルとなり、2024 年 2 月以来の安値に達しました。この下落は、世界市場で広範な慎重な姿勢によるもので、仮想通貨の大幅な上昇が原動力となっているようです。安全資産としての日本円の人気と米国債券市場の異例の動き。

アナリストとして、私は重要な傾向に気づきました。大手暗号通貨取引所の 1 つであるバイナンスの 3 か月先物プレミアムは、年換算で 3.32% に低下しました。これは2023年4月以来の低水準であり、市場心理の変化の可能性を示唆している。興味深いことに、OKXやDeribitなどの他の主要プラットフォームの先物プレミアムにも同様のスライドが見られます。

現在、シカゴ・マーカンタイル取引所で取引される先物（機関投資家が好む場合が多い）は、通常、現在の市場価格（スポット価格）と一致しています。

この金融用語をより簡単な言葉に翻訳すると、現在の市場（または米国上場ETF）で資産を保有し、同時に将来の契約を売却することを含む従来のキャッシュ・アンド・キャリー手法から得られる利益は、現在、得られる利息と同等かそれ以下です。 10年米国債について。

最初の 3 か月間で、このアプローチは金融機関の間で広く受け入れられ、金融機関は 20% を超える価格で取引されている先物に多額の投資を行いました。この戦略は、スポット市場を扱う ETF への投資額に大きく貢献したと考えられています。