ビットコイン先物金利が過去最高値に – その理由はここにあります

9 月の回復を受けてBTC の「ベーシス取引」は爆発的に増加しました。
ベーシスプレミアムの上昇はヘッジファンドによって引き起こされていました。

ダイナミックな仮想通貨の世界で長年の経験を持つベテランアナリストとして、私は最近のビットコインのベーシス取引の急騰が特に興味深いと感じています。特に現在の経済状況を考慮すると、1 か月以内に基礎保険料が 2 倍になることは一般的なことではありません。

投資家はビットコイン・ベーシス取引に再び積極的に参加しており、スポット・ビットコインETFの株式を購入すると同時にCME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の先物契約を高価格で売却することになる。この戦略により、ビットコインの現物価格と将来価格の差から得られる利益を確保することができます。

通常はヘッジファンドや資産運用会社が好んで利用するベーシス取引のプレミアムは10月にほぼ2倍になった。この増加は、先物年率ローリングベースの指標で示されているように、ビットコインが 70,000 ドルに達したときに発生しました。

9 月中旬までに価格は 6.2% まで低下しましたが、10 月末には 12% となり、数週間でほぼ 2 倍になりました。

FRBの利下げとその影響

ビットコインの専門家であるジェームズ・ヴァン・ストラテン氏の分析によると、ビットコインのベーシス取引の増加と連邦準備制度が実施している継続的な金利引き下げの間には相関関係があるようです。

同氏は、低金利によりBTCベーシス取引が従来の機会よりも高い収益をもたらすより良い選択肢になったと述べた。

提案された金利は、既存のフェデラルファンド実効金利 5% の 2 倍以上です。さらに今後３カ月以内に追加利下げが行われる可能性が高い。このような状況を考慮すると、「ベーシストレード」戦略の人気が高まる可能性が高いと思われます。

3月の市場の熱狂が最高潮に達したとき、ビットコインは過去最高値（ピーク値）の73,700ドルを達成した。このときの価格差、つまりプレミアムは最大14％に達した。その後、調達率は30％を超えて急上昇した。

ヴァンエック社のデジタル資産調査責任者マシュー・シーゲル氏によると、市場には現在の測定値のような過度の熱狂の兆候はまだ見られず、これは市場が過熱していないことを示唆する方法として言及した。

もっと簡単に言うと、「歴史的に、ビットコインのピーク価格の前には、先物プレミアム（将来の契約の価格が現物価格よりも高い場合）の上昇があった。しかし、現在この状況は存在しない。さらに、取引は現在のビットコインの出来高は、3 月と 4 月の半分に過ぎません。これは、小売購入者がそれほどパニックになって買いだめしていないことを示唆しており、これはビットコインの継続的な安定にとって良いニュースである可能性があります。

仮想通貨投資家として話すと、私はビットコイン建玉（OI）レートが大幅に上昇し、過去最高の430億ドルに達していることに気づきました。興味深いのは、この金額をリードしているのはCME先物で、約126億9,000万ドルを占めている。この傾向は、ビットコインに対する機関の大きな関心を示唆しており、これは仮想通貨市場にとって非常に興味深いことです。

研究者として、私は CME 先物市場における興味深い傾向を発見しました。ヘッジファンドは戦略的立場を通じてベーシス・トレード・プレミアムの拡大に重要な役割を果たしているようだ。

The Block の情報に基づくと、ヘッジファンド (青い線で表示) はビットコインで約 68 億 4,000 万ドルの集団ショートポジションを保有しているようです。この大幅なショートポジションは、これらのファンドがビットコイン価格の下落を予測して多額の賭けを行ったことを示唆している。

この概念を拡張すると、ビットコインのスポット価格と将来の価格の差が拡大し、追加の市場参加者を呼び込む可能性があります。

アナリストとして、私はビットコインのプレミアムが大幅に低下していることに気づきました。これは悲観的な市場心理と、おそらく今後のBTC価格の下落を示している可能性があります。現在、この記事の執筆時点でビットコインの価値は約72,200ドルで、今月は13％上昇し、10月の新高値に達しました。

2024-11-01 08:08