金融規制とデジタル資産の複雑な世界をナビゲートしてきた長年の経験を持つベテランアナリストとして、私は仮想通貨を有価証券または商品として分類することをめぐる現在進行中の議論が魅力的で重要な議論であると感じています。 Ripple の CTO、David Schwartz と X ユーザーの間の最近のやりとりにより、この複雑なパズルに新たな層が加わりました。
Xに関する最近の会話では、ビットコインのような仮想通貨を有価証券または商品のどちらに分類すべきかという議論が主な焦点となった。 Xのユーザーは、ビットコインが有価証券として分類される可能性があると提案したが、これがリップルの技術責任者からの返答を引き起こし、商品の定義を明確にした。
暗号関連の議論に積極的に参加することで知られるシュワルツ氏は、コモディティと有価証券の違いについての重要な側面を強調することで応じた。
研究者として、私は、すべての商品所有者が、自分の所有物の価値が上昇することを望む共通の願望を共有していることを観察してきました。ただし、この共有利益は、投資契約に不可欠な共通の「企業」を自動的に構成するわけではありません。各個人が自分の裁量に従って行動することは、一般的な事業とはみなされません。
— David “JoelKatz” Schwartz (@JoelKatz) 2024 年 7 月 30 日
「商品の価値が上昇すれば、商品を所有するすべての人にとって有益ですが、商品を所有し、その成長を望むことと、合弁事業に参加することは同じではありません。各人が自分の利益に基づいて独立して行動することは、共有されたビジネス努力です。」
この提案は、特定の仮想通貨を有価証券として規制すべきか商品として規制すべきかについての長年の議論に触れた。この区別は、これらの資産がどのように規制され、どのような要件を満たす必要があるかを決定するため、非常に重要です。
暗号通貨規制の最近の動向
米国商品先物取引委員会（CFTC）のリーダー、ロスティン・ベーナム氏は最近、ビットコインとイーサリアムは商品に分類されると述べた。この主張は、オレゴン州の個人が関与した1億2,000万ドルのネズミ講事件における7月3日の裁判所判決に基づいており、イリノイ州の裁判官はこれらの資産は商品のカテゴリーに該当すると宣言した。
最近、7月30日、SECはバイナンスの申立ての却下要求を受けて、「第三者暗号資産証券」の定義に関する訴状を修正することで訴訟を修正するという裁判所の指示に従うことを選択した。
バイナンス訴訟で証券取引委員会（SEC）は、ソラナ、カルダノ、ポリゴンなどのデジタル通貨は有価証券に分類されていると主張した。この分類により、SEC は現時点で、この特定のケースにおけるこれらのトークンに関する申し立ての妥当性について決定を下す必要がなくなりました。
7月、アナリサ・トーレス判事は、取引所を通じた個人投資家へのXRPの販売は投資契約に分類されないとの判決を下したが、この決定はこうした取引に対する証券取引委員会の権限が後退する可能性があると多くの人がみなしている。
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2024-07-31 18:20