20年以上金融市場をナビゲートしてきた経験豊富な市場アナリストとして、私はボラティリティと予測不可能性をそれなりに経験してきました。 FOMC会議後の今日の仮想通貨市場の低迷も例外ではありませんが、私はそれに動揺しません。 2025年の利下げ幅が従来の予想よりも少ないことを示唆する連邦準備理事会の決定は、ビットコインやアルトコインを含むリスク資産の範囲に衝撃を与えた。
昨日12月18日のFOMC会議により、仮想通貨市場全体が大幅に下落した。 FRBは予想通り25ベーシスポイントの利下げを行ったものの、2025年までの利下げ幅は以前の予想よりも少ないとの見方を示した。この予期せぬ発表は仮想通貨市場に悪影響を及ぼしました。
その結果、ビットコインの価格は5％以上急落し、10万ドルの基準を下回りました。ただし、若干の反発を示唆した。一方、すべてのアルトコインは平均 10% 以上の大幅な下落を経験しました。
予想通り、FRBが金利を4分の1ポイント引き下げるという動きも、来年の金利経路の予想に大きな変更をもたらした。前述の4つの削減の代わりに、彼らは現在2つだけを予想しており、より保守的なアプローチを示しています。今後の金融政策におけるこの調整はさまざまなリスク資産に影響を及ぼし、S&P 500 指数は 3% 下落し、ラッセル 2000 小型株指数は 4.4% 下落しました。
仮想通貨ブルは暴走したのか？
仮想通貨の分野では、このニュースを受けて大きな反響があった。今朝、ビットワイズ・アセット・マネジメントの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏はXを通じて市況を説明し、次のように述べた。「今日の主な要因はFRBの発表だった[…]FRBは予想通り25ベーシスポイント引き下げたが、来年の将来の利下げ予測を4回の引き下げから2回の引き下げに引き下げ、高金利はリスク資産に悪影響を及ぼし、FRBの宣言はすべてのリスク資産の大幅な減少を引き起こした。
仮想通貨投資家として、私は、ホーガン氏が示唆したように、最近のビットコイン価格の変動が金融情勢の変化に大きく反応しているようだと観察しました。言い換えれば、多数のレバレッジを利用したロングポジションが清算されたために落ち込みが増幅され、より大幅な下落につながったということだ。簡単に言うと、今日、約6億ドル相当のハイレバレッジの強気の賭けが消え、市場の低迷の一因となった。
大幅な下方修正にもかかわらず、ホーガン氏は全体的な見通しは依然として楽観的であると主張し、「仮想通貨は内部から勢いを増しており、今日のニュースは全体的な傾向を混乱させるものではない。これらには、ワシントンの仮想通貨政策の変化、機関導入の増加、ETFへの流入、政府や企業がビットコインを購入し、プログラム可能なブロックチェーン技術の分野で画期的な技術進歩が起きています。
同氏は、自身の論文を裏付ける要因としてテクニカル指標を挙げ、「私のお気に入りのモメンタムゲージは依然としてプラスである。ビットコインの10日指数移動平均（10万2000ドル）は依然として20日指数移動平均（9万9000ドル）を上回っている」と述べた。
要約すると、ホーガン氏は議論の最後に、連邦準備理事会の予測の調整が仮想通貨の長期にわたる上昇傾向を妨げるものではないと断言し、次のように強調した。金利が上昇してもこの事実は変わりません。
他のアナリストも連邦準備制度のコミュニケーションアプローチについて同様の見解を共有していた。 3Fourteen Research創設者のウォーレン・パイズ氏はXを通じて自身の見解を表明し、「インフレ予測の引き上げ、失業率推計の引き下げ、既存の利下げ維持は、経済指標が予想外のハト派傾向を示した場合、FRBは2025年に2回以上の利下げを実施する可能性があることを示唆している」と述べた。 。
著名なマクロ経済学者も同様の考えを表明している。仮想通貨専門家のフェジャウ氏（@fejau_inc）は、市場予測を形成する方法として中央銀行の戦術に言及し、「FRBは今週利下げを余儀なくされたため、長期債券を引き下げるためにタカ派の2025年FFRドットプロット予測を採用している」と述べた。今日は下落したにもかかわらず、利回りは上昇しました[…] これは幻想と欺瞞の領域です、親愛なる皆さん。
同氏は、ドットプロットは決定的なガイドではなく、心理的影響を与える手段であると説明し、「ドットプロットを今後の出来事の予言としてではなく、心理的手段として認識することが重要である[…] FRBは以前より多くのデータを収集する時間を稼いだ」彼らは行動を起こす […] 2025 年が彼らの点で予測されたとおりに展開しないことはほぼ保証できます。
ステノ・グローバル・マクロ・ファンドのCIOであり、ステノ・リサーチの最高経営責任者（CEO）でもあるアンドレアス・ステノ・ラーセン氏も同様の見解を示し、「FRBは頻繁に予想を下方修正することで、来年の利下げの基準を大幅に引き下げている。FRBが利下げの基準を大幅に引き下げるのであれば、これは賢明な戦略だ」と述べた。さらなる削減を目指しているが、時期尚早なコミットメントは避けたいと考えている。
本稿執筆時点では、ビットコインは101,766ドルで取引されていました。
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2024-12-19 16:16