市場が「緩和の夏」を期待するなか、ビットコインは2カ月で最高の日を迎える

米労働省が水曜日に発表した新たなデータは、4月の消費者物価指数（CPI）の伸び率が予想よりも鈍かったことを明らかにし、米国経済のインフレ傾向が反転する可能性を示している。全体のＣＰＩは３月と２月の連続０．４％上昇に続き、先月は０．３％上昇した。食品とエネルギー品目の価格変動を調整したコアCPIも、3月の同様の上昇に続き、4月も0.3％上昇した。

経済指標を注意深く監視している仮想通貨投資家として、私は最近のデータに基づくと、主要小売売上高の伸びが4月に止まっていることに気づきました。具体的には、国内総生産（GDP）の計算に使用される必須要素である「対照群」カテゴリー内の売上高が前月比0.3％減少した。

利下げ期待は著しく変化した。フェデラル・ファンド先物によると、トレーダーらはFRBが9月中に最初の0.25％ポイントの金利引き下げを実施すると予想している（夏期は6月20日に始まり、9月22日に終わる）。最近、FRBは流動性を制限するもう一つの手段である量的引き締めのペースを6月から減速する意向を示した。

アナリストとして、私はこれを次のように言い換えます。利下げを検討している中央銀行はFRBだけではないと思います。実際、市場の予想では、イングランド銀行（BOE）と欧州中央銀行（ECB）が6月に利下げを行うことが示唆されている。さらに、スイス国立銀行（SNB）とスウェーデン国立銀行はすでに基準となる借入コストを引き下げる措置を講じている。

世界の中央銀行は、さらなる金融刺激策や流動性へのアクセスの容易化に政策を転換しています。データトラッカーMacroMicroのグラフに示されているように、この傾向は暗号通貨のようなリスク資産にとって有益です。

中央銀行が直近の金利調整を増加ではなく減少という形で行う傾向が世界中で高まっている。逆に、利上げを選択する中央銀行の割合は急速に減少している。

言い換えれば、中央銀行による利下げの純割合は上昇しているということだ。

マクロマイクロが説明したように、中央銀行が金利を引き下げる割合が高くなるほど、市場の流動性は向上します。一方、パーセンテージが小さいということは、金融市場の流動性が低いことを意味します。

研究者として、私はペッパーストーン氏の見解を次のように解釈します。夏に予想される流動性緩和は株式市場を刺激し、投資家が投資範囲を広げ、従来の安全資産を超えたリスクを受け入れるのに十分な信頼を与えることが期待されます。