MicroStrategy の創設者兼会長の Michael Saylor は、過去 25 年間にわたって大きな浮き沈みを経験してきました。 2000 年にドットコム バブルが崩壊し、同社の株式価値はほぼすべて消失しました。最近では、2022 年に、MicroStrategy のバランスシートの重要な部分を占めるビットコインが、過去最高値から 70% 以上下落しました。
過去四半世紀にわたり、MicroStrategy の創設者兼会長である Michael Saylor は、さまざまな市場変動を乗り越えてきました。 2000 年のドットコム バブルの崩壊は壊滅的な損失をもたらし、同社の株式価値のほぼすべてが消失し、当初の価値のわずか 1% が残りました。最近では、2022 年に、MicroStrategy の金融資産の重要な構成要素であるビットコインが急激に下落し、11 月に記録した史上最高値から 70% 以上下落しました。
2022 年 3 月、MicroStrategy (MSTR) は目覚ましい急騰を見せ、株価は前年比 461.7% という驚異的な急騰を記録しました。あらゆる変動の中で、このテクノロジー企業は株主にとって有益な投資であることが証明されました。
MicroStrategy の所有者は誰ですか?
MicroStrategy Inc. は、ビジネス インテリジェンスおよびモバイル ソフトウェア ソリューションを開発および提供する大手企業です。同社の製品ポートフォリオには、MicroStrategy Analytics プラットフォームと MicroStrategy Server が含まれています。 MicroStrategy は、ライセンス契約、クラウドベースのサービスのサブスクリプション、プラットフォームに関連する関連プロフェッショナル サービスなど、さまざまな手段を通じて収入を得ています。
Saylor氏はMicroStrategyの最大株式を保有しており、その価値はクラスB株から20億ドル以上と評価され、約68%の議決権を与えられている。 Capital Research and Management Company と The Vanguard Group, Inc. が第 2 位と第 3 位の株主として続きます。
MicroStrategy で重要な地位を占めている仮想通貨投資家として、私は 12 月から 4 月にかけて議決権のある株式約 400,000 株を売却したことに気づきました。ただし、この売却により、会社内の私の株式全体が大幅に減少することはありませんでした。
大きな賭け
MicroStrategy の会長であるセイラー氏のアプローチは、重要な財源を確保するために低金利債務を活用することに重点を置いています。年利が 1% 未満で推移していることを考えると、同社は手頃な価格で資本を入手でき、それによって潜在的な投資収益率が増大します。
アナリストとして、私はこれを次のように説明します。MicroStrategy は、流動的な現金の代わりに自社株 (MSTR) を使用して債務を返済する創造的なアプローチを採用しています。 MicroStrategy は、貸し手に発行時の初株価よりも高いプレミアムを提供することで、いくつかのメリットを得ています。まず、運営上の必要性と将来の投資に備えて現金を確保します。第 2 に、この戦略は双方の利益を一致させます。MicroStrategy の成功は株価のパフォーマンスに直接関係しており、貸し手は潜在的な株価上昇の恩恵を受けています。
私は 2020 年の MicroStrategy の金融動向を分析し、通貨下落を防ぐための戦略的アプローチを特定しました。この計画を実行するために、私たちはさまざまな金融商品を利用して約34億ドルを調達し、余剰資金をビットコインの購入に割り当てました。価格は上昇を続けたため、投資総額は40億ドルを超えた。
MicroStrategyの計画は、大幅な価格上昇の可能性を秘めた価値保持資産としてのデジタル通貨の役割を利用して、より少ないビットコインをオフロードすることで法定債務を将来的に償還することである。セイラー氏は2020年10月のツイートで、当時2億5000万ドル相当の17,732BTCの個人所有権を明らかにした。それ以来、彼がさらに購入したと考えるのが合理的です。
私が所有しているビットコインの量について尋ねられました。私は個人的に 17,732 ビットコインを保有しており、1 コインあたりの平均価格は 9,882 ドルです。 MicroStrategy がビットコインを自社で購入する決定を下す前に、私はこれらの保有株を彼らに開示しました。
— Michael Saylor ️ (@saylor) October 28, 2020
長期戦略
MicroStrategy のビットコイン買収を研究している研究者として、私はこの会社が過去 4 年間で 214,246 ビットコインの大量の保有を蓄積したことを発見しました。これは、ビットコインの総流通量の約 1.02% に相当します。特に、MicroStrategyは、最新の強気相場が始まる直前の2023年12月末に向けて、最新の購入フェーズを開始しました。
SECへの提出書類によると、同社は2月15日から25日までに1億5,540万ドルを費やして約3,000ビットコインを購入した。さらに、彼らは3月11日と18日の間に、6億2,300万ドル相当の転換社債を使用して追加の9,000トークンを取得しました。
MicroStrategy、転換型シニア債 $MSTR の発行価格を発表
— Michael Saylor ️ (@saylor) 2024 年 3 月 6 日
ブルームバーグが収集したデータに基づくと、MicroStrategyによる2024年のビットコイン購入全体の約25％は、前年の平均コストの2倍を超える価格で支出された。
暗号通貨市場を研究している研究者として、私はソフトウェア会社が現在約 214,246 ビットコイン (価値 140 億ドル以上) を保有していることを発見しました。これはビットコインの総流通量の約1%に相当します。かなり長い間、当社は上場企業の中で最大のビットコイン保有者の称号を保持してきました。しかし、つい最近では、ブラックロックが iシェアーズ ビットコイン ETF (IBIT) を通じてさらに多くのビットコイン保有株を取得し、当社を上回りました。
ブラックロックとフィデリティが、ビットコインスポット上場投資信託（ETF）を通じて、約277億ドル相当のビットコイン保有を共同で管理していることが明らかになった。これらの ETF は現在、合計 428,304 ビットコインを管理していますが、これは MicroStrategy の現在の保有ビットコイン 214,058 ビットコインを大幅に上回っています。
その戦略は長期的には機能しますか?
MicroStrategy がビットコインに支払った平均コストは 1 コインあたり 31,554 ドルであり、その保有額の市場価値は 130 億ドルを超えています。これは、当初の投資からの大きな利益を意味します。
2019年4月からの過去2年半で、ビットコインの価格は目覚ましい成長を遂げ、5,170ドルから現在は約66,500ドルまで上昇しました。対照的に、過去 5 年間、MicroStrategy の株式 (MSTR) は並外れた利益を上げ、約 910% のリターンをもたらし、市場全体のパフォーマンスを上回りました。
最近の MicroStrategy 株の下落にもかかわらず、同社の株価は 2024 年に 90% 以上の大幅な上昇を記録しました。特に、前年の 2023 年にはすでに約 346% という目覚ましい上昇を示しています。
MicroStrategy が 2023 年に達成した約 4 億 9,600 万ドルという目覚ましい売上高にも関わらず、営業利益はわずか 80 万ドルにとどまり、前年の 1,100 万ドルから大幅に減少しました。したがって、同社の株価は業績と一致していないように見える。
研究者として、私は、どのようなビジネスモデルが効果的であることが判明しても、投資家はそれを受け入れるだろうと観察してきました。 MicroStrategy は、Saylor 氏のリーダーシップの下、ビットコインを自社の財務に統合することで道を切り開き、会社を長期的な繁栄に向けて位置付けました。この先駆的な動きは、価値の保存手段としてのビットコインの可能性を示し、他の企業がこの戦略を採用する例を示しています。その結果、企業部門内での幅広い採用が勢いを増しています。
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2024-04-28 13:19