米選挙賭博：CFTCとカルシ、両社とも控訴裁判所で裁判官に非難される

商品先物取引委員会（CFTC）の代理人であるロブ・シュワルツ弁護士とジョーンズ・デイのパートナーであるヤアコフ・ロス弁護士は、カルシによるイベント契約の上場を差し止めるのが適切かどうかについて控訴裁判所に弁論を行った。より簡単に言うと、カルシが特定の種類の契約を提示するのを阻止するために裁判所が介入すべきかどうかについて議論した。

先週木曜日に開催された公聴会は、カルシ氏に政治予測市場のリストを掲載することを許可した連邦裁判所の判決を受けて行われた。これにより、同社は下院と上院の支配の結果を予測する契約を提供できるようになった。しかし、CFTCが速やかに緊急停止を要請し、上級裁判所がそれを暫定的に承認したため、この状況は長くは続かなかった。

2時間半の審理を通じて、どちらの側も裁判官にとって特に説得力があるようには見えず、提起されたいくつかの点について疑問を表明し、商品取引所法の詳細とその影響を深く掘り下げた。審査員がイベント契約の性質について最終的に質問したのは、セッション開始から 2 時間以上経ってからでした。

CFTCのシュワルツ氏は声明で、ジア・コブ判事の9月12日の判決には欠陥があり、カルシのような企業（そしておそらく他の企業）が高リスクのギャンブルプラットフォームを迅速に導入できる可能性があると懸念を表明した。

より簡単に言うと、シュワルツ氏は「もしそうなった場合、国民に重大な損害を与える可能性がある。強調したいのは、これは単なる効果ではなく、多くのアメリカ人が我が国の民主主義制度が危険にさらされていると感じているということだ」と述べた。

ロス氏によると、委員会が停止を認めるためには、2つの重要な点を証明する必要がある。第一に、強力な理由（メリット）がなければならない、第二に、停止が発行されない場合、重大な回復不可能な損害（回復不能な損害）が発生することである。 ）。これらの条件のいずれも正当化することはできません。

ロス氏の声明によると、CFTCが即時停止を要求するまでに、2つの政治イベントの契約が有効になっていた約8時間で、カルシは約5万ドルの保証金を受け取ったという。

市場操作の懸念

CFTCの立場は主に、根本的な出来事、特に米国の選挙プロセスを監視し規制する権限がないと主張していることに焦点を当てている。

シュワルツ氏の声明によれば、市場関係者は市場状況を操作して、ある候補者が他の候補者よりも優れているように見せる可能性がある。このような歪みを修正することは、他の市場での調整と比べて困難な作業となる可能性があります。

「誰かがこの賭けに応じて損失を被る可能性があると予想されますか?

シュワルツ氏によると、このシナリオが展開するのは理想的だが、政治予測市場は潜在的に、修正が困難な操作の影響を受ける可能性があるという。

暗号通貨投資家として、私は透明で信頼できる情報源に依存することの重要性を認識するようになりました。残念ながら、私がよく遭遇するのは、隠された方法論、精度に疑問があり、作成者の意図による潜在的なバイアスを伴う世論調査です。これには、真実と捏造の両方の誤解を招くニュースが含まれ、よく言えば誤解を招き、最悪の場合は完全に欺瞞となる可能性があります。このノイズを選り分けて信頼できるデータを見つけるのは、絶え間ない苦労です。

シュワルツ氏によると、こうした市場が操作されれば、市場関係者に損害を与え、選挙の公平性が脅かされる可能性があるという。手続き中、同氏は政治的出来事に関連した賭けと他の種類の賭けを区別するよう強調した。

シュワルツ氏は、与えられた例に対して、地震に関してはトリックや操作の余地はあまりないと述べた。

ロス氏はカルシ氏の代わりに、市場が強力であればそのような操作に対して脆弱ではないと述べて反論した。

同氏は、CFTCとの合意により米国内での事業を停止した会社ポリマーケットに10億ドル以上が賭けられているという事実を強調した。同氏は、規制当局の立場は、カルシがこれらのサービスを扱うのではなく、外国のプロバイダーがこれらのサービスを提供する方が有利である可能性があることを暗示していると示唆した。

「私が強調したい重要な点は、現在の活動に関連するリスクを最小限に抑える方法を見つけることです。この活動は現在規制されておらず、透明性もありません。これは、これらの活動が国際トレーダーに開かれており、監視が不足している市場で行われているためです。透明性が欠如しているため、誰が仮想通貨を売買しているのかはわかりませんが、これらの活動がカルシ市場を通じて行われた場合、当社はさまざまな規制措置の恩恵を受けることになります。

「取り返しのつかない被害」

商品先物取引委員会（CFTC）は、カルシがイベント契約の上場と取引を続けることを許可した場合、永久的な損害や重大な悪影響が生じる可能性があることを証明する必要があった。公聴会中、ジョージア州立大学ロビンソン・カレッジ・オブ・ビジネスの法学部助教授トッド・フィリップス氏は、CFTCがそのような証拠を効果的に提示したかどうかについて疑問を表明した。

監督機関はイベント契約の性質と、選挙賭博の禁止が商品取引法による「賭博」の定義に該当する理由をもっと明確にできたかもしれないと同氏は指摘した。

逆に、カルシも控訴裁判所の司法委員会からの厳しい尋問に耐えた。

カルシ氏は、現在29の州で禁止されている行為を許可することが提案されており、これは全米の半分以上の法的状況に重大な影響を及ぼす可能性があると主張する。

Marc Hochstein がレポートに貢献しました。